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《業績-電腦設備》研華Q3營運創3高,每股大賺3.06元

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工業電腦大廠研華(2395)公布2019年第三季合併財報,歸屬母公司稅後淨利雙位數「雙升」至21.39億元,每股盈餘3.06元,締造與營收齊創新高的「3高」佳績。前三季歸屬母公司稅後淨利56.51億元,年增達21.34%,亦創同期新高,每股盈餘8.08元。

 研華受惠績優題材,近期股價一路盤堅向上,今日開高後一度翻黑,隨後再翻紅持穩盤上,終場小漲0.5%、收於303元,收盤價創歷史新高,以年初低點211元起算,今年以來股價已上漲43.6%。

 研華公布2019年第三季合併營收143.82億元,季增2.91%、年增16.36%,連2季改寫新高。毛利率回升至39.61%,創近2年半高點,營益率亦升至18.3%,創下2008年公布合併財報以來新高,本業營運動能暢旺。

 在業外維持穩健收益下,研華第三季歸屬母公司稅後淨利達21.39億元,季增達12.98%、年增達25.11%,每股盈餘3.06元,優於第二季2.71元及去年同期2.45元,亦締造連2季改寫新高佳績。

 累計研華前三季合併營收406.58億元,年增11.82%。毛利率38.94%、營益率16.78%,優於去年同期38.2%、15.09%。歸屬母公司稅後淨利56.51億元,年增達21.34%,每股盈餘8.08元,優於去年同期6.68元,營收、營益率、獲利、EPS齊創同期新高。

 研華表示,以前三季各事業體美元計價營收觀察,應用電腦事業群(ACG)受惠合併ATJ挹注,營收年增達67%,網路暨通訊事業群(NCG)年增18%居次。嵌入式運算核心事業群(EIoT)年增8%,表現符合預期。

 至於智能服務事業群(SIoT)前三季營收年增2%,低於公司預期,但動能自第三季起稍有恢復。至於原先偏弱的工業物聯網事業群(IIoT),受惠第三季中國大陸市場基礎建設需求增溫,使前三季營收年減幅度收斂至2%。

 以區域觀察,日本、韓國等北亞市場受惠併購效益,前三季營收年增78%,新興市場年增21%居次,北美市場穩健成長、年增16%,符合公司預期。歐洲市場受歐元貶值及需求趨弱影響,前三季營收持平,中國大陸則在第三季需求增溫下,前三季營收年減幅度收斂至2%。

 研華總經理陳清熙表示,第三季中國大陸市場需求轉佳,但歐洲營運轉弱,預期全年營收成長仍可能低於年初預期。不過,受惠營運規模逐步擴增與適度的費用優化,加上原物料價格壓力下降,對費用及成本端有利,預期獲利率表現仍可符合過往表現水準。

 研華先前法說時預期,下半年以美國及新興市場最強勁,營收可望維持雙位數成長,毛利率估可持穩37~41%區間。而全年營益率挑戰雙位數成長,整體淨利率目標未來3年內再提升1%。法人預期,研華全年營收將維持雙位數成長,獲利則可望賺逾1股本。

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