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大陸PMI下降 陸股後市不看淡

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【黃惠聆/台北報導】

 根據大陸官方發布2019年10月製造業採購經理人指數(PMI)再下

降至49.3,這是今年5月起連續六個月低於50的榮枯線。安聯中國策

略基金經理人許志偉表示,大陸10月PMI指數為49.3,下滑主因源於

生產和新訂單的同步下滑。在宏觀經濟來看,目前大陸經濟數據好壞

皆有。固定資產投資、工業生產回升,政策效果逐步顯現,但消費及

民間投資以及減稅政策提高所得效果都還未完全發酵。

 許志偉進一步表示,至於企業預估獲利大致持平,MSCI中國指數今

明年預期企業獲利為8%、10%,預期未來寬鬆貨幣及財政有望繼續

加碼。中長期續看好受惠於大陸進口替代的板塊,包括半導體、工業

、電子零組件和自動化等族群,以及政策受惠概念股,如電動車、5

G設備、環保及替代能源。

 中信中國50(00752)經理人葉松炫表示,大陸PMI下降主因與中美

貿易戰、全球經濟成長減速脫離不了關係。然年底在即,為讓經濟成

長率至設定目標,大陸政府可能會用政策進行拉抬。另據阿里巴巴旗

下天貓商城的資料,今年雙11預購已經開跑,首日成交金額較去年同

期成長一倍,因此,樂觀看待今年的銷售紀錄。

 群益華夏盛世基金經理人謝天翎表示,儘管現階段中美還未簽訂任

何貿易協議,但劍拔弩張情緒已有緩和,因此大陸企業獲利在年底或

明年一季度有望回升,此外,大陸官方也針對供應鏈去美化的調整加

大力度投資,另外在國際指數相繼納入A股,外資北上布局更為活躍

,因此綜合上述理由,對於陸股後續表現仍不看淡。

 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人蘇庫瑪.拉加表示,大陸10月

製造業與非製造業指數雙雙下探低點,顯示大陸經濟情勢仍不容樂觀

,部分可能反應企業趕在9月季底提前生產的影響,後續仍需要大陸

官方祭出更多逆周期政策以支撐經濟表現。

 瀚亞投資認為,中美貿易戰問題可能還會持續發酵,人民幣匯率有

壓力,加上成長放緩,陸股未來可能還會沉潛一陣子。

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