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投資新興市場債 別忘匯率避險

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【黃惠聆/台北報導】

 新興市場債由於息收較高、違約率尚低,使得資金近期明顯流入新

興市場債等風險債券,不少法人看好新興市場債後市展望,但提醒投

資人新興市場債易受到匯率波動影響,因此投資新興市場債最好能搭

配匯率避險,才較易爭取債息收益和資本利得機會。

 安本標準投信投資長彭炫通表示,全球市場受到中美貿易談判、英

國脫歐等不明朗的因素左右,今年以來一直起伏不斷。面對種種挑戰

,分散投資是降低風險不二法門,相較於其他市場,新興市場經濟體

普遍穩步增長,基本面有所改善,流動性高,雖然今年新興市場債券

表現持續上漲,但整體利差的情況仍然是非常具有吸引力。

 保德信新興市場企業債券基金經理人張世東表示,全球如美國聯準

會、歐洲央行和中國人行在內的主要央行,以及新興國家多數央行今

年以來持續以降息來支撐景氣,政策利多逐步發酵,新興國家經濟數

據首度優於成熟國家並維持榮枯值之上。中美貿易協議進展使得市場

系統性風險得以暫緩,將有利新興市場信心面回升。

 張世東分析,自去年開始非美地區製造業PMI指數自高點回落,甚

至今年來至50景氣榮枯線以下,然而隨著大陸擴大財政與貨幣政策,

輔以新興國家降息更較以往積極,日前俄羅斯、印尼和土耳其央行調

降利率,市場風險情續好轉,美元指數也出現向下技術性突破,因此

市場資金流往非美地區尋找更佳收益機會。

 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,全球主要央行大推

寬鬆政策壓低債券利率,負利率債券金額續況新高,因此息收水準較

高之新興債可望持續吸引資金關注,另一方面,新興市場債券違約率

仍低,當前多數新興國家經濟成長動能優於成熟國家,企業獲利情況

都優於過往,在上述條件的加持下,有助新興債走勢延續。

 台新亞澳高收益債券基金經理人尹晟龢表示,中美貿易情勢時而增

溫、時而降溫,不確定性降低消費者及企業信心,進而減少消費與投

資需求,恐對亞洲經濟前景產生衝擊,不過,亞洲各國如大陸、印度

、菲律賓、印尼等國家持續進行寬鬆貨幣政策,尤其亞洲兩大經濟體

大陸及印度貨幣作多政策最為積極,有助企業提升營運績效,加上F

ed後市持續降息機會濃厚,吸引資金持續湧入風險債。