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《半導體》電視庫存調整近尾聲,頎邦明年H1營運添柴

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封測廠頎邦(6147)2019年第三季合併營收創新高,本土投顧法人出具最新報告,認為雖受電視訂單調整影響,第三季成長略低於預期,但看好毛利率將同步創高,隨著電視庫存調整近尾聲、iPhone及OLED訂單需求提升,可望挹注明年上半年營運表現。

 投顧法人將頎邦評等自「中立」調升至「買進」,目標價則自74.4元略降至73.04元。頎邦今日股價開高後持穩盤上,最高上漲1.34%至60.7元,盤中維持小漲約0.5%態勢。不過,三大法人上周五轉站空方,昨日大幅賣超達3035張,其中外資賣超達3031張。

 頎邦2019年9月自結合併營收18.02億元,月增0.5%、年減0.52%,仍創同期次高,帶動第三季合併營收54.48億元,季增8.04%、年增2.53%,改寫歷史新高。累計前三季合併營收151.63億元,年增13%,續創同期新高。

 投顧法人認為,受電視訂單較疲弱影響,頎邦第三季營收成長略低於預期,但受惠於產品組合改善,看好毛利率可望突破34%、改寫新高,帶動獲利季增逾1成,獲利成長幅度將優於營收。

 展望本季,由於步入產業淡季,投顧法人預估頎邦營收將季減5~10%,但電視歷經3~4季庫存調整後,年底可望受惠東京奧運重啟拉貨,帶動需求回溫,配合蘋果iPhone市場需求優於預期、可望追加訂單,以及接獲OLED訂單需求挹注,將挹注明年上半年營運表現。

 投顧法人認為。雖然部分手機改採OLED面板,造成薄膜覆晶(COF)供需吃緊情況放緩,但部分中低階產品改採COF趨勢不會改變,在玻璃覆晶封裝(COG)占比下滑、塑板覆晶(COP)及COF滲透率續揚下,認為對頎邦封裝單價並無太大差異。

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