亞高收債有魅力 後市可期

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【陳欣文/台北報導】

 全球經濟持續走下坡,公債殖利率再度回落,利差優勢再現,亞高

收魅力升,吸引資金進駐。投信法人表示,亞洲企業的違約風險仍然

偏低,預期價格跌深後價值浮現,其中今年漲勢受到壓抑的大陸高收

益債,預期在低基期下明年可望有相對更好的表現,建議投資人可逢

低布局。

 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,亞洲國家通膨可望持

續維持在溫和水平,預期部分國家仍有降息空間,且在低利環境下,

投資人追逐較高的收益,加上大陸地產債出現回彈,近期資金明顯回

流亞高收債市場。

 富邦三年到期亞洲美元債券基金經理人黃詩紋表示,亞洲主權債信

較佳且殖利率相對高,亞洲投資等級債及亞洲高收益債殖利率達3.2

3%及6.63%,與同類型其他區域收益率相對吸睛。其次,亞洲多數

國家因為財政體質穩健,企業發生倒帳或違約風險較低。

 目前市場預測主要亞洲國家違約率,仍處在偏低水準,其中印尼、

馬來西亞、南韓、大陸、印度、新加坡及香港之違約率皆在0.9%以

下,有利資產投資組合配置的穩定。

 統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示,後續中美貿易談判有

更多細節待磋商和成文,且大陸第四季經濟可能持續放緩,官方對資

本市場是「有保有壓」,預期第四季大陸高收益債走勢為區間盤整,

以賺取高息收為主;由於今年漲勢受壓抑,不如其他新興市場亮眼,

具備低基期優勢,反而創造明年資本利得上漲空間,建議投資人可逢

低進場。

 涂韶鈺指出,相對整體金融市場的樂觀情緒,投資人對大陸相對謹

慎的因素包括:人行持續表態穩健的貨幣政策要鬆緊適度,不搞「大

水漫灌」,不急於做出比較大的降息或量化寬鬆。

 為確保經濟運行符合預期,大陸官方視「六穩」政策為當前主軸,

寬信用、降成本為貨幣政策重心,有利於企業融資與信用債市場的信

心提振。

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