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美經濟走軟 新興債反彈可期

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【孫彬訓/台北報導】

 美經濟走軟,風險偏好轉向,新興市場表現佳,相關債券看俏。南

非第三季貿易盈餘表現佳,主受礦產出口上升及石油進口減少影響;

巴西工業生產數據受礦產增加推升,退休金改革進一步議會距離通過

僅剩最後一輪投票,預計將於10月底舉行。

 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,大陸外匯存底9月降

幅超乎預期,市場認為是受美元走強影響,後續資金可望回暖,大陸

十一長假結束後,亞洲美元債市場需求或上升,以房地產產業為主的

大陸高收益債,近期經歷大幅修正後,已見到大陸地產債小幅回彈。

 宏利投資管理亞洲(日本除外)定息產品部首席投資總監彭德信(

Endre Pedersen)表示,在2018年已經升息的亞洲經濟體現有足夠空

間採取寬鬆貨幣政策,為本幣債券創造了有利環境。此外,亞洲與已

開發債券市場之間的利差擴大,使亞洲債券更具吸引力,特別是高收

益債券市場。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,美國利率正常

化影響,2018年全球金融市場波動大,導致新興市場債表現失常,但

美國政策態度轉趨鴿派,新興市場重獲國際資金青睞。

 安本標準投資管理亞洲區業務發展部董事唐諾.安斯岱(DonaldA

mstad)指出,從資產配置的角度來看,前緣市場債券具相當優勢。

首先是高殖利率,前緣市場美元債殖利率為6.43%,若計入當地貨幣

債,殖利率會更高。此外,前緣債與成熟市場主權債、美國國庫券的

相關性,兩者相關度為0.2、-0.03,加上外資滲透比低,較不易受市

場波動影響。前緣市場國家間的差異性也高,讓彼此間的關連性持續

偏低,因此投資在前緣市場,提供了絕佳的投資組合分散良機。

 富蘭克林華美投信表示,隨貿易戰情勢漸露曙光,帶動新興貨幣止

跌回升,美國政治情勢持續深化並尋求對外協商成果的動機,將增加

正面利多的釋放機會,挹注新興當地債市的反彈契機。

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