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亂世明燈 精選績優高收益債避險

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【魏喬怡/台北報導】

 近一年來,全球經濟動能雖因中美貿易戰減緩,使各國央行吹起「

降息風」,低利率環境讓高收益債的需求提升;觀察過去一周債券資

金流向,投資級債基金淨流入降溫,高收益債轉為淨流入,從前一周

的流出4.5億美元,轉為小幅流入0.2億美元,法人建議投資人此刻可

精選品質較高的高收益債,降低資產波動度,安度市場震盪。

 安聯投信指出,受到經濟放緩、寬鬆流動性與地緣政治風險,推升

了債券表現;進一步審視目前全球三大地緣政治風險,包括一、中美

貿易爭端;二、中東緊張情勢;三、英國脫歐,都不容輕忽,將債券

納入資產配置也格外重要。

 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,目前債券投資

仍有兩大風險來源,首先是通膨,油價仍是通膨的不確定因子;第二

,則是擴張的財政政策,為挽救經濟,德國預計將放寬今年預算赤字

目標,未來若經濟進一步惡化,可能推出振興財政政策,從總體環境

來考量,仍有利美債的表現。

 謝佳伶表示,目前在短年期高收益債的標的選擇上,以「保護為先

」,瞄準收益區間,偏好低景氣循環公司,追求優異風險報酬,預期

短年期高收益債券此一收益可創造三大優勢,分別是一、抗跌力佳;

二、單月正報酬率高;三、以投資級債的波動,追求接近於全球高收

益債的報酬。

 安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平指出,新興市場部分

,新興市場債需求動能變弱;在美國聯準會降息後,多數新興國家接

連降息:巴西降息兩碼至5.5%,沙烏地阿拉伯降息一碼至2.5%,阿

拉伯聯合大公國降息一碼至2.25%,約旦降息一碼至4.25%,土耳其

降息至16.5%,印度降息1碼至5.15%。

 投資人關心的新興債市信用風險,宏利投信指出,新興市場雖難免

於受全球總體經濟環境增長放緩影響。不過主權債國家信評展望多數

仍維持穩定,隨著越來越多國家獲納入新興市場指數,代表更多債券

發行人加入新興債市,不僅債市發債量持續上揚,可以選擇的標的越

來越多元,風險分散效果提升。即使地區風險仍須留意,然新興國家

高收益債券違約率仍繼續維持低檔。