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《業績-塑膠》台塑Q3每股獲利,上看2~2.5元

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受制中美貿易衝突加劇,塑化行情連動受阻,台塑(1301)第三季本業獲利反轉趨緩,其中台灣及轉投資美國石化收益貢獻年減30%~40%,不過在大陸提振內需政策發酵下,台塑大陸寧波廠第三季獲利比去年同期翻倍成長,加計現金股息貢獻,第三季獲利可望優於法人預期,獲利上看2~2.5元。

 台塑上半年差別化產品占營收比推進至21%,營業利益占比也達14%,比去年同期多5%。

 伴隨主供大陸內需的寧波廠擴建項目推進,以及大陸刺激經濟政策拉抬發酵,有利寧波廠營運更上層樓。

 台塑第三季因歲修關係,稼動率降至九成以下,但因多數產品平均利差表現相對走堅,加上大陸寧波廠獲利逆勢成長,且有70億元股利,第三季獲利比第二季更上層樓,穩居台塑四寶單季、前三季獲利冠軍。

 台塑上半年PP因切入醫療包裝材料,如退燒藥水瓶、眼藥水瓶及抗白化行李箱等商機,產品差別化效益相對領先,營收占比達64%;PVC也成功布局高絕緣性電線、塑膠管接頭及醫療用導管等利基領域。

 PE/EVA也獲取不錯升級成果。HDPE差別化營收占比58.6%;LLDPE差別化營收比重達47.5%;EVA因切入高彈性運動鞋用的高VA發泡料及光伏料商機,差別化營收占比推進至51.7%。

 台塑美國HDPE新增40萬噸產能已於8月投料,第四季開始貢獻。台塑認為,PE雖面臨中美一貫新產相繼開出,加重產業供過於求壓力,但因美國德州廠乙烯成本每噸300美元,相對HDPE每噸900美元報價,仍有相當競爭利基。(新聞來源:工商時報─彭暄貽/台北報導)