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變數多 基金布局首重防震

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【呂清郎/台北報導】

 中美貿易新一輪談判,市場預估爭端落幕機會不高,美國最新製造

業數據遜於預期,經濟前景增不確定性,顯示變數環伺依舊,基金投

資組合應適度配置低波動、高抗震標的平衡組合,其中金融次順位債

具違約率低、體質強健、信評多屬投資等級特性,且收益水準接近高

息債,應是當前市況穩健布局優選。

 群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,金融業由於具

備核准特許經營的特性,過去36年中,即使面對2008年金融海嘯,違

約率仍明顯較低。

 根據標普信評的美國金融機構降息環境研究,美國主要銀行CET1比

例中位數(資本適足率項目)皆高於新版巴賽爾最低要求,顯示銀行

體質仍十分強勁,不失為當前市況前景未明,穩健投資理想標的。

 宏利美國銀行機會基金經理人鄧盛銘指出,美國最新製造業數據雖

表現差於預期,但GDP增長持穩,提供銀行業利多。且銀行抵押貸款

透過購房及再融資,使成長保持紮實水準,加上穩定的信用成本、正

向的營運槓桿及股票回購,均有利整體銀行業有較高增長水準,整體

銀行業展望仍維持樂觀。

 安本標準360多重資產收益基金經理人劉向晴表示,中美貿易戰持

續延燒,今年以來市場在步步驚心中震盪走高,且全球主要央行紛紛

吹起降息風救經濟,債券跟著水漲船高。

 應對市場波動,目前仍應透過多重資產布局降低風險、提高收益,

即股、債和另類投資平衡布局,以達到多元分散效果。

 金融次順位債由於發行機構長期信用體質較其他產業穩健,波動度

更較一般投資級債、新興債和高收益債明顯為低,且收益水準可媲美

高息債券。