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《研究報告》投資級美債,VIVA策略穩收益

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全球央行接力降息,市場利率維持低檔,保德信投信看好低利寬鬆投資環境下,有利於優質投資級債券表現,在9月底推出聚焦美國優質企業所發行「保德信美國投資級企業債券基金」,瞄準美國一流成長力十足企業所發行債券,提供低利環境下,以及震盪時局資金避風港的選擇。

 美國企業債發展歷史悠久、市場結構完整,長期擁有機構法人買盤挹注,美國投資企業債券籌碼相對穩定。再則,今年以來投資等級債券備受市場追捧,其中以美債買氣最為暢旺,不僅是因為美國經濟實力依然強勁,美國企業財務穩健、償債能力佳也是市場資金重要考量原因之一。

 保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅分析,觀察全球投資級債收益水準,非美主權債平均殖利率首見轉負(-3bps),並持續落後美國。毛宗毅認為在殖利率下行趨勢中,美國投資級債仍保持利差優勢,預期更寬鬆資金環境將引導全球投資等級債券買家持續投奔美債。

 保德信投信表示,該檔基金全面聚焦美國投資級企業債券,以VIVA來彰顯四大特色,包括V(Value)傑出評等、I(Income)優化收益、V(Varity)多元布局以及A(America)美國優先,期望能滿足尋求穩健又想要兼顧收益機會的投資人需求。

 以Value角度而言,投資級企業債券傑出評等、籌碼穩定;若以Income配置,由於投資級債和高收債各有所長,且影響兩者市場要素不同,若投資級債靈活搭配少部分的高收債,長期報酬可望更優化,更能有效降低波動,加上投資布局應該以Variety(多元)分散配置,並以America美國為優先。分散布局不僅可降低產業循環衝擊,首選美國企業,可全面掌握成長契機,投資不漏接。

 毛宗毅分析,根據經驗,美國啟動降息後,選擇布局美國投資級企業債券,投資三個月、六個月、一年、二年正報酬機率為100%,顯示美投資級債可於任何時刻布局,無論短、中、長期表現而言,美國投資企業債為降息循環下常勝軍。

 整體來看,今年以來美國投資級債上漲幅度尚屬於合理範疇,且未來公債殖利率反彈,投資級債有利差收斂空間,加上近兩年企業供給量下滑,以及低利率和寬鬆資金環境下,美國投資級債券仍有表現空間。透過VIVA投資策略,由投資專家精選好債,對於尋求穩健、又想兼顧收益機會的投資人,可將此做為核心配置首選。(新聞來源:工商時報─陳欣文/台北報導)