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企業違約風險低 亞債價值浮現

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【孫彬訓/台北報導】

 全球經濟趨緩,中美貿易戰談判及地緣政治風險仍然存在,影響市

場信心隨之起伏,高收益債價格呈現震盪。各大央行持續釋出寬鬆政

策為市場注入信心,其中,亞洲企業的違約風險仍然偏低,預期亞債

價格跌深後價值浮現。

 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,亞高收債天期較短,

限制波動幅度,較高的票息持續帶來穩定的息收。中國人行雖降準且

非對稱降息(改革LPR形成機制),同時持續實施房地產調控措施,

使得亞洲高收益債信用利差逆勢擴大。惟鑑於當前美亞高收利差已接

近高點、金融維穩仍為優先政策目標,亞高收投資價值浮現。

 NN(L)亞洲債券基金經理人庾宏璟(Joep Huntjens)表示,今年

以來央行寬鬆貨幣政策帶動資金流向債市,亞債表現亮眼,雖然中美

貿易戰造成市場波動,但亞洲國家基本面良好,大陸政府政策可望支

持景氣並帶動產業轉型,在資金面寬鬆支持下,體質良好且具有較高

殖利率優勢的亞債將繼續吸金,值得持續加碼。

 宏利投資管理亞洲(日本除外)定息產品部首席投資總監彭德信(

Endre Pedersen)表示,在2018年已經升息的亞洲經濟體現有足夠空

間採取寬鬆貨幣政策,為本幣債券創造了有利環境。此外,亞洲與已

開發債券市場之間的利差擴大,使得亞洲債券更具吸引力,特別是高

收益債券市場。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,目前新興市場

債投資機會顯現,其中,美國降息,引導國際資金流向實質利率仍高

的新興市場債;另外,通膨溫和,為新興國家央行營造溫和降息的可

能性,助長新興債券表現,而各國財政體質轉佳、企業信用品質改善

,推升投資人信心。

 富邦三年到期亞洲美元債券基金擬任經理人黃詩紋表示,亞債主要

投資關鍵在於亞洲主權債信佳、殖利率高且違約率偏低,加上財政體

質穩健、亦具備政經題材下,未來發展潛力可期。

 美盛資產管理旗下西方資產管理基金經理兼亞洲(除日本外)投資

管理主管孫應梅指出,在通膨預期低迷下,新興亞洲本地債券可望分

散美元資產的風險, 並可提供優質利差機會。看好個別亞洲市場本

地貨幣債券的年內表現,如印度、印尼、大陸,預期將有機會領先其

他新興國家。