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資金縮手 美股基金大失血 上周淨流出逾164億美元,金額為今年來單周最大

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【陳欣文/台北報導】

 全球金融市場不平靜,包括中美貿易消息反覆、川普面臨彈劾調查

、英國政治紛擾升溫以及美歐經濟數據錯綜,導致上周國際資金縮手

觀望,除了新興市場買氣不振,成熟市場同樣面臨賣壓;其中美股基

金在連兩周淨流入後,上周轉失血164.15億美元,創下今年最大單周

失血;歐股基金也已連13周失血,上周再流出12.09億美元。

 摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,今年以來,主要市場的股票

型基金均呈現失血,歐股基金更是重災區,累計失血超過980億美元

;美股基金和新興亞洲基金也分別有逾464億美元和逾229億美元的流

出。

 林雅慧指出,近期的各項經濟數據反映市場投資氣氛,從上周全球

主要市場股票基金資金動向來看,資金布局的意願確實明顯降溫。

 但最新經理人調查顯示風險偏好雖仍謹慎卻已獲改善。本月美銀美

林經理人調查顯示,整體經理人對未來依然謹慎,股票部位雖仍相對

減碼,但幅度較前月減少,並以降低現金部位,可見其風險偏好改善

。在區域跟類股方面則最看好美股,同時偏好科技類股。

 進入第四季,林雅慧建議投資人觀察四大焦點,首先是中美貿易戰

持續發展,雙方貿易協商預料短期不易落幕,估計在達成協議前,仍

會在科技和經濟議題上相互角力,故可能造成市場波動度的主要來源

。其次包括全球公債殖利率下探、殖利率曲線再倒掛,及市場憂心衰

退風險攀升等,也成為左右投資情緒的主因。

 總體而言,由於貿易保護主義的不確定因素仍存在,加上地緣政治

、歐洲政局與新興市場外溢風險,均恐讓市場波動進一步升高,第四

季資產配置應更精選標的、分散布局。

 現階段聯準會及全球主要央行多採寬鬆貨幣及全球景氣放緩下,未

來應相對有利美元計價高收益債,投資人也可以適度納入美國複合收

益債等資產;股市則宜聚焦主動管理及選股能力,讓投資「顧本」兼

「擁抱收益」。

 富蘭克林證券投顧分析,展望10月,市場將聚焦中美情勢、美國總

統川普彈劾調查、第三季企業財報、英國脫歐、大陸政策及阿根廷選

舉六大議題,加上歷來10月股市波動較大,建議資產配置上仍應提高

債券比重,依個人風險屬性建構包含全球債、美元複合債券和較不受

海外情勢影響的伊斯蘭債券型基金等多元債券類別的核心配置。

 此外可增加與傳統股、債相關性皆低的另類投資對沖策略部位,股

票建議採取單筆區間操作及定期定額策略,留意美國、全球及新興亞

洲股票型基金震盪加碼機會,靜待情勢明朗後的旺季行情。