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芝商所顧問Thomas Poh:原油、黃金、外匯三大期貨 先了解驅動價格主因

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【陳欣文/台北報導】

 芝商所顧問Thomas Poh於1日針對「全球期貨交易之現況與未來發

展」發表專題演講,除了分析期貨交易的優勢,更分享了目前三大商

品期貨的驅動原因以及操作策略,藉此協助投資人對全球期貨交易動

向有更深入了解。

 芝商所顧問Thomas Poh表示,期貨交易的優勢包括高透明度、高流

動性、較長的交易時間(不像各地股市交易有時間限制)、無違約風

險、槓桿作用、避險管理。例如阿拉伯油田被攻擊時,投資人可以在

期貨市場馬上投資進行交易,而不是等到當地股市開盤才能買賣,因

為時間差帶來的投資效益就高下立見。

 至於目前主要的三大期貨商品─原油、黃金、外匯的交易,Thoma

s Poh認為應該先了解驅動商品價格的背後因素,才能對於投資策略

有正確的判斷,進而提高投資效率。

 以原油期貨來說,Thomas Poh分析指出,油價驅動的原因大致包括

自然災害、政治外交因素、經濟指標與貨幣等四大因素。例如美國颶

風、原油生產國的政經狀況、消費者對原油需求與通貨膨脹以及因油

價在全球交易中以美元計價,已經成為用來對沖美元貶值和通貨膨脹

的一種金融工具。

 另外,目前最常交易的兩類原油產品為WTI(西德克薩斯中質)原

油和布蘭特原油,其結算類型與輸送管道的不同而出現價差,因此反

應在每月的交易量上也不相同。

 以黃金期貨來說,Thomas Poh分析指出,驅動黃金的價格因素相對

較多,可從短期和長期兩類來看,其中短期驅動黃金價格的因素,包

括在國際政治與市場動盪不安期間其保值價值就顯現,及以美元報價

的黃金通常和美元波動有反向走勢。

 至於長期驅動金價的原因則包括市場在降息周期和高通膨期間常被

視為零利息的資產、各國中央銀行的需求以及礦山的供應狀況等。

 目前黃金期貨商品因結算類型差異有Gold Futures(黃金期貨)、

E-mini Gold Futures(E-迷你紐約黃金期貨)、E-micro Gold Fut

ures(E-微型黃金期貨),芝商所更將在10月14日推出有美元與人民

幣兩種計價幣別的上海黃金期貨。

 外匯期貨方面,Thomas Poh認為驅動因素則包括美日兩國相對的經

濟狀況、國際政治與貿易、兩國央行的利率政策方向等都應該要觀察

。另外,日圓因是第一個接受量化寬鬆的主要貨幣,因此成為套利交

易的首選融資貨幣。