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全球吹降息風 債券投資正逢時

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【陳欣文/台北報導】

 繼新興國家央行紛紛釋出降息政策後,9月份陸續有大陸央行宣布

降準、歐洲央行宣布自2016年以來的首次降息,以及FED如市場預期

,宣布降息一碼。全球大吹降息風,加上中美貿易關係詭譎多變、市

場風險層出不窮,風險性資產波動相對大增,投信投顧業者表示,於

資產配置中納入多元收益及高評級債券組合,可為投資組合提供較佳

的防護。

 中美貿易戰開打一年多,對全球經濟成長的影響開始擴大。IMF(國

際貨幣基金)最新預測,2020年全球經濟成長率恐將減少0.8%,較前

次預測的0.5%來得大。而根據EPFR統計的全球資金流向資料(截至9

月18日止)顯示,資金連續37週流入債券市場,其中投資等級債券基

金為連續35週淨流入。

 鉅亨買基金認為,全球經濟成長趨緩已難避免,在各國央行陸續吹

出降息號角之際,債券市場成為資金避風港,由於債券波動相對低,

並擁有穩定收息的特性,適時將債券基金納入投資組合,能為投組下

檔風險提供更多防護。雖然FED利率點陣圖顯示今明兩年可能不再降

息,加上美國9月製造業PMI數據表現強勁,美國經濟表現仍領先全球

,不過因中美貿易關性不確定性仍在,對全球經濟成長還是會造成壓

力。因應目前國際情勢變化多端,建議投資人不妨在資產配置中納入

多元收益及高評級債券組合,保護投資組合下檔風險之餘,亦不會錯

失市場上漲的機會。

 中國信託投信債券ETF經理人張勝原表示,隨著中美貿易戰緊繃情

勢緩解,市場也已充分反映美國聯準會降息訊息,使得近期債市表現

受到矚目。展望後市,由於貿易戰懸而未解,市場仍對美國聯準會抱

著再降息一碼的期待,債券殖利率還有下行空間。在低利環境下,投

資人可佈局於收益較高的投資級債券,掌握較優收益。

 群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,把錢存銀行在

低利環境下,不一定能夠對抗通膨,錢可能越存越薄,在波動與收益

的兩端,能夠兼顧波動及收益,且殖利率較高具備債券性質的金融次

順位債便為成為最強候選。金融次順位債大多是大品牌金融機構所發

行之次順位債券,因償債順序關係,其殖利率接近高息債券,但信用

評等多為投資等級,且波動度接近一般金融債,符合在低利時代,追

求收益又不想承擔違約風險的另類選擇。