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波動市況持續 亞股仍具投資機會

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【■記者梁世煌/台北報導】

 隨著經濟進入長期擴張周期的尾段,前景隱現不明朗因素,英國如

何落實脫歐、美債殖利率曲線倒掛及預期全球經濟增長回軟,均令市

場陰霾加劇。加上貿易緊張局勢和利率差距擴大,可能會對已開發和

新興市場股市持續帶來挑戰。不過,法人指出,在波動市況中,近期

亞股的投資機會相較於全球市場反而更具競爭力,值得投資人關注。

 美盛集團最新出具的研究報告指出,從芝加哥期權交易所波幅指數

(VIX)來看,雖然預期波幅依然受控並低於其歷史平均水平,但不

明朗因素趨升,或會觸發類似2018年2月、12月及2019年5月分調整期

間的連串波動。

 因此,報告建議投資人,面對這種局勢,首先要部署於防守股,以

減低投資組合的整體風險波動。這有助駕馭市況波動,同時可繼續參

與股票投資。其次,鑑於債券殖利率下降及經濟增長前景回軟,具穩

定配息及波幅水平較低的股票將對投資組合愈趨重要。

 報告並指出,對比全球股市,亞洲股市波幅繼續加劇。然而,亞洲

經濟體及企業的增長潛力卻可望為投資者帶來長期機遇。此外,亞洲

新興市場的股息率相對全球來說不但具競爭力,而且日益攀升,十分

具有投資機會。

 在這情況下,報告繼續看好泰國市場,因為其風險水平較低,政局

亦相對穩定。此外,當地散戶投資者的資金穩定流入當地股市,亦屬

利多因素。目前,泰國股票的股息偏高及保持上升,而且增長和估值

具吸引力,波幅亦較低,尤其是公用事業、銀行和基本消費品業。

 鑑於台灣股票股利可觀,台灣市場亦相當被看好。不過,仍要留意

其經濟對出口的依賴程度偏高、半導體行業正處於下行周期及可能受

貿易緊張局勢波及。

 工業股的部分,則是看好中國部分工業股展現投資機遇,它們不但

擁有強勁的基本因素、股利保持上升、而且本土業務比重較高。