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Q4投資攻略 續買股偏多債 法人:資金環境寬鬆,可拉高債券比重,投資級債、新興債表現看好

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【黃惠聆/台北報導】

 今年8月川普升高貿易戰規格後,全球股市便開始出現拉回,多數

債市則在歐美央行降息預期下,持續上漲力道。對於第四季資產配置

法人表示,可以續買股,但債可以多一點。

 在經濟成長動能趨緩、中美貿易爭端仍未有解之下,群益投信表示

,第四季市況料仍持續受不確定性干擾,不過在資金環境寬鬆,且經

濟並未反轉之下,風險性資產仍有表現機會。但整體而言,對於穩健

型的投資人而言,應降低投資組合波動,持有多一點債。投資級債息

收相對有限,不過在公債利率低位和市場風險偏好不穩之下,表現可

望延續,值得一提的是,金融次順位債多由大品牌金融機構發行,信

用評等多為投資等級,然收益水準接近高息債券,表現可多加關注。

 野村投信也建議投資人在第四季要拉高債券比例,投資債券較能因

應全球經濟放緩、央行大降息潮來襲,即使在第四季市場出現大震盪

時,也會有個完美的2019年,目前較看好投資級、新興債以及亞債。

 至於在個別市場和資產來看,群益投信認為,在成熟股市中,相對

看好美股表現,儘管有中美貿易議題的干擾,在聯準會降息,且基本

面表現尚穩之下,對股市而言仍具支撐;新興股市則以亞股相對看好

,其中台股和陸股可持續留意,前者受惠傳統旺季和資金行情所趨,

陸股則在貨幣環境中性偏寬、官方利多政策加持以及Q4向來為傳統消

費旺季,後續還有MSCI擴容題材,股市表現可望有所支撐。

 瑞銀資產管理投資部主管穆正雍表示,第四季陸股後市可期,看好

的原因是近期官方持續釋出利多政策,如人行再度啟動降準,9月16

日起全面下調存款準備率0.5個百分點(2碼),代表大陸將擴大貨幣

寬鬆力道,以增加中小民營企業的流動性。取消合格境外機構投資者

(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的投資額度限制,

可望加速提高外資法人占A股的比重,有利A股結構調整。且恒指與A

股本益比低於5年平均(各為12倍及13倍),從估值來看,極具投資

吸引力。

 另外,台、韓和印股等亞股,多家法人都認為是可以「關注」的投

資標的。