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資產輪動快 多重配置勝率高 股債市場趨於動盪,廣納多元收益來源作為投資的降落傘以抵禦波動

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【魏喬怡/台北報導】

 中美貿易談判進展不明,加上美國聯準會(Fed)宣布降息後,全

球股債市場更加趨於動盪。法人表示,市場波動逐年加劇影響單一資

產報酬率不穩,投資人若只依賴單一資產來提供收益,可能會讓整體

收益的不確定性增高,因此在操作策略上,需要廣納多元收益來源作

為投資的降落傘以抵禦波動。

 凱基投信指出,至2019年7月底止,近四年各類資產報酬率排名更

迭速度快,今年以來報酬率最高的資產為美國股票,達到20.2%,成

為今年以來資產報酬的大贏家,第二至第四名皆為股票資產,分別是

全球股票、台灣股票及大陸股票,而美國BBB級公司債報酬率也有一

成以上。

 若進一步回顧2016~2018年,每一年度的資產報酬贏家都不同,2

016年為報酬率達17.1%的美國高收益債,2017年則為報酬率高達54

.3%的大陸股票,去(2018)年則輪動到亞洲投資級債,報酬率達0

.01%,顯示每年表現亮眼的資產可能是股票,也可能是債券,因此

青睞有股有債的多重資產基金,才能為投資鞏固收益。

 凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭認為,若想提高整體投資

勝率,應依賴多重收益來源,倚靠成長股、投資等級債券、高收益債

券及掩護性買權(covered call)等四大資產的組合,可提供投資人

比純股票更高的收益表現與較低的下跌風險,以及相對於純債券更具

吸引力的成長機會。

 安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶指出,隨著美國宣布對大

陸輸美產品豁免關稅清單,及中美貿易副手級談判於華府登場,市場

對貿易戰看法本已逐漸轉佳,然因大陸代表團取消原定參訪美國農場

計畫,加上美國總統川普對貿易協議發言又趨保留,美股上周五收盤

時再現震盪,顯示市場情緒對貿易戰變化仍然敏感。

 回到基本面,謝佳伶指出,現階段美國經濟仍十分穩健,除了消費

者信心指數與零售銷售仍位於相對高點外,失業率也位於十年低點,

時薪持續穩健增加。

 更重要的是,Fed仍藉由降息維持貨幣寬鬆的政策態勢,在經濟未

衰退,央行又降息做支撐的環境下,美國資產仍可望有表現空間。