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聯準會尚有降息空間 有利債市

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【黃惠聆/台北報導】

 儘管聯準會點陣圖看,目前利率已達今年目標水準,但法人表示,

由於中美貿易戰持續、全球經濟動能減緩,聯準會在後續仍有降息空

間,有利於債券資產,投資人可以複合債作為債券核心配置。

 安聯投信海外投資首席許家豪表示,受到貿易戰不確定性影響下,

從趨勢來看,今年經濟持續放緩,在貨幣政策走向上,持續降息,所

以在這種狀況下,配置較高的債券部位是必要的。展望後市,由於經

濟成長走緩壓力增加,預期全球將出現更大的貨幣寬鬆政策和財政支

撐。

 策略上仍建議加碼債券部位,在股市方面,降低部位以成熟市場為

主,來因應市場波動。

 債券市場在緩成長、低通膨的環境中,今年以來各類債券資產都有

不錯的表現。聯博表示,面對接下來的事件風險,可採偏防禦性的策

略布局,建議增加投資級債券和公債的配置。

 值得留意的是,由於目前市場布局趨於保守,造成利率敏感度較高

的債券標的評價攀升,長期投資人應避免過度追逐價格過高的標的,

陸續降低存續期間,另一方面,也可考慮適時布局風險性債券資產。

 由於高收益債券發行公司獲利成長穩健,高收益債券供給量減少,

可提供長期收益機會。聯博建議,除了美國高收益債券,可廣角布局

全球高收益債,機會更多元,風險更分散。

 此外,信用風險移轉債券(CRTs)及商業不動產抵押貸款證券(C

MBS)等證券化資產,相對不受到股、債市場因素影響,就經驗觀察

,貿易情勢升溫時,證券化資產表現相對抗跌,預估可發揮分散風險

與增加收益功能。