logo

《半導體》力成攻陸廠封測商機,美系外資看好獲利成長

瀏覽數

99+

媒體報導指稱,記憶體封測廠力成(6239)因應中國大陸業者需求大增,規畫斥資2億美元(約新台幣62億元)擴充蘇州廠邏輯IC測試產能。美系外資認為,雖然投資規模尚未確認,但相關業務貢獻提升可望帶動獲利成長,維持「增加持股」評等、目標價105元不變。

 力成股價在8月拉回修正後,9月起一路震盪上攻,今早開高後續揚、最高上漲1.25%至88.9元,創去年9月初以來1年波段新高。惟調節賣壓隨即湧現,拖累股價翻黑下跌1%,於平盤上下小幅震盪。不過,三大法人仍持續偏多操作,本周迄今合計買超3589張。

 媒體報導指出,在官方重點扶植記憶體產業發展下,中國大陸半導體業者積極建置相關產能。為因應華為海思的中高階邏輯封測需求大增,力成規畫斥資2億美元大舉擴充蘇州廠邏輯IC封測產能,預計明年上半年完工投產。

 美系外資認為,雖然力成並未確認資本支出或目標客戶及產品,但相信力成顯然希望多樣化邏輯IC業務封測的客群結構。力成目前邏輯IC業務主要為美系客戶,但對營收貢獻甚低、僅約5~6%,且大多數來自子公司超豐貢獻。

 美系外資指出,中國大陸業者積極進入記憶體市場,使力成封測業務具發展優勢,而供應鏈在地化趨勢亦可望為力成邏輯IC業務帶來潛在商機。力成蘇州廠目前提供NAND Flash測試服務,新投資可望擴張邏輯IC測試產能。

 雖然公司尚未證實媒體報導提及的資本支出計畫,美系外資認為新商機是否能帶動力成產品組合改善還言之過早,但隨著NAND Flash及邏輯IC測試業務貢獻持續提升,認為獲利具可觀上漲空間。

 美系外資預期,隨著客戶庫存消化接近尾聲,力成下半年獲利將逐步改善、可望恢復年成長,使股價可望維持上漲趨勢。考量邏輯IC測試的客製化需求,預估相較於明年公司平均毛利率約20%,邏輯IC業務毛利率可望達27~30%。