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聯準會再降息 高收債最吸金

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【陳欣文/台北報導】

 美國聯準會9月決議再降息一碼,符合市場預期,利率環境寬鬆持

續為債券型基金增添投資魅力,根據統計整體債券型基金已連續37周

獲得資金進駐,包含高收益債、新興債和投資級企業債券等三大主要

債券基金已連續兩周全面獲國際資金進駐,其中高收益債券資金動能

最為強勁,上周買氣進一步擴大至37.58億美元,單周吸金改寫12周

以來之最;新興債券基金買氣也同步擴大至9.33億美元,雙雙大勝投

資級企業債券基金的2.36億美元,為今年以來首見。

 摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,由於市場整體利率下

滑、流動性充足,愈加突顯高收益債具有收益率較高的投資優勢,因

而連二周獲得國際資金加碼,上周買氣進一步擴大至37億美元,不僅

遠遠領先新興市場債和投資級企業債,更改寫12周以來最大單周吸金

 黃奕栩指出,聯準會預防性降息有助延續這一波的風險性資產多頭

行情,利好與股市連動度較高的高收益債券,而殖利率回降,一方面

激勵債券價格,另一方面也降低高收益債企業的資金成本與信用品質

 這為高收益債發債企業創造良好經營環境,也讓高收益債企業信用

狀況表現維穩,根據美銀證券統計至8月底數據顯示,高收益債未來

三年到期債務僅佔流通在外餘額18%,償債高峰期仍遠。

 在美國經濟基本面撐腰下,高收益債券過去12個月違約率僅2.12%

(統計至2019年7月底),低於長期均值,預期將維持在1~2%區間

。再者,摩根證券預估,今年高收益債券違約率可望下滑至1.5%。

高收益債違約率維持低檔、發債活躍,高收益債仍有走高條件。

 富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金經理人莫海迪.柯弗表示,全球主

要央行仍相繼寬鬆,有利於債券資產表現,其中,今年以來波灣伊斯

蘭債表現優於廣泛的新興市場美元債表現,顯示伊斯蘭債具備的市場

快速成長、需求穩固、低波動、低相關性等特色,尤其評價面相對於

已開發國家債券仍然低估,加上該類資產與其他固定收益資產相關性

低,適合值得投資人納入防禦性部位、並藉以降低投資組合波動。

 投信法人強調,近期雖然能源產業違約事件上升,影響短線氣氛,

考量整體高收益債基本面仍健康,僅能源、礦業較弱,預期整體違約

率受控,正面看待接下來利差的走勢,收益保護較高下,建議投資人

仍可適度參與高收益債市機會。