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傲視全球 奧地利世紀債 今年來飆近9成

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【顏嘉南/綜合外電報導】

 全球經濟風險增溫與低利率環境刺激全球公債價格大漲,其中奧地

利世紀債券漲勢尤其驚人,今年迄今以年率計的漲幅逼近90%,傲視

全球,更是傳統投資資產級別報酬率的好幾倍。

 奧地利兩年前發行罕見的世紀債券,部分市場觀察家並不看好。奧

地利建國僅62年,債券的計價貨幣歐元,只流通約20年,購買奧地利

天期長達百年的債券似乎有欠考慮。

 此外,奧地利在2017年發售35億歐元的100年期債券,收益率為2.

1%,只約略高於歐元區的通膨目標。

 然而事實證明,奧地利世紀債券的投資人才是贏家。2019年迄今,

奧地利世紀債券以年率計的漲幅高達87%,表現大幅超越美國股市締

造的紀錄。

 奧地利世紀債券價格大漲,與價格反向的殖利率被壓低至0.9%,

讓奧地利在夏季以更低的價格,標售另一批世紀債券。

 市場對於長天期的債券需求日益強勁,尤其是退休基金和保險公司

,是100年期債券價格躥揚的最大推手之一。

 牛津經濟研究院(Oxford Economics)策略師薩洛利亞(GauravS

aroliya)指出:「世紀債券的漲勢令人目眩神迷。」

 鑑於經濟展望低迷,市場預期央行將推出寬鬆貨幣措施,促使投資

人將資金轉進安全、高評級的政府公債,支撐債券價格躥揚。

 部分分析師和投資人表示,退休基金與保險業者對世紀債券的需求

強勁,進一步推動債券價格上漲。保險業者有長期負債,必須要有超

長到期日的資產與之相配合。

 以往退休基金是估算支應負債需要創造多少投資收益,再透過不同

的資產組合達到目標。數十年來,投資組合逐漸偏重報酬率高的股票

 但自2000年代中期以來,業者開始將資產與負債水位相配合,加碼

固定收益資產,降低投資組合的風險。