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二利多給力 陸高收債動能續衝

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【呂清郎/台北報導】

 大陸國常會會議明確指出堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,

加快落實降低實際利率水準措施,及時運用普遍降准和定向降准等政

策工具,引導金融機構完善考核激勵機制,加大金融對實體經濟支援

力度,市場預期再降准升溫,寬鬆續支撐大陸債市,大陸債券基金後

市可期。

 日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,美國聯準會(Fed)

降息可能性大,大陸政策跟隨,可能迎來LPR報價下調,下半年資本

市場改革利好政策繼續推出,對陸高收債形成潛在利好。總體數據的

8月製造業、服務業與綜合PMI,分別上升至50.4、52.1與51.6,經濟

呈現明顯修復跡象,代表調控政策效果逐漸顯現。

 群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出,大陸與主要央行偏寬

鬆,有助支撐風險性金融資產價格,境內系統性信用壓力持續和緩,

但中美貿戰為市場增添波動仍未除,大陸高收債布局,建議低評級債

券、短天期標的,高評級債可視期間議價而增持。

 宏利中國高收益債券基金海外顧問宏利投資管理陳珮珊認為,中美

貿易戰衝擊下,美元持續強勢,人民幣更是一舉貶破7元大關。大陸

為支撐經濟動能,人行續採行對經濟體系注入流動性、確保金融市場

穩定,並考慮採取其他寬鬆措施的降準,有利大陸高收債市表現。

 陸企規模來看,大型企業PMI回落但持續擴張,小型企業反彈且生

產指數於5月來首度重回擴張區間,顯示減稅降費與改善營商環境等

政策效果逐漸顯現。

 鄭易芸強調,市場靜待美歐日三大央行會議結論,及中美貿易戰進

展,但雙率走勢提供高收債有利環境,可望支持債市後勢,大陸高收

益債優勢在高度布局短天期債,有助降低資產波動,魅力仍不可忽視