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如何利用區塊鏈重塑金融業?

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(橄欖園,梵高)

傳統業務中,區塊鏈對金融的潛在影響最大。它不僅初步完成了對“數字黃金”的構建,在價值存儲方面已經獲得了一席之地。而且,它在開放金融方面也開始嶄露頭角,例如去中心化的穩定幣和借貸等。

那麼,利用區塊鏈來重構金融業務只有純去中心化的方式麼?如何從需求的角度,構建一個可信的有良好用戶體驗的新金融生態?

Velo的路徑採用了新的方式,它利用現有區塊鏈技術,結合傳統金融業務,以構建能實現更好用戶體驗的新金融基礎設施。具體來說,Velo是如何做的?會給我們什麼啟示?

Velo生態要做什麼?

傳統金融業務的問題在於它的費用高、速度慢、手續繁複,即便如此,對於很多用戶來說,還是無法獲得銀行賬戶,無法利用金融服務來改善自己的生活和工作。例如無法獲得借貸、匯款、支付服務等。因此,一直有一個“普惠金融”的概念,它希望可以將金融的好處給到更多人,而用英文來說,就是”bank the unbanked”,為了沒有銀行賬戶的人提供銀行的金融服務。

雖然這個概念願望良好,但它落地不易,也跟傳統金融的“風控”成本相關,較難解決。而這個問題,是否通過加密貨幣的參與能夠得到解決?目前不敢說能完全解決,但至少在一定程度上,它有機會解決。

如果按照完全去中心化的模式,比如基於ETH等資產產生的穩定幣DAI,或者Compound等借貸模式,這些產品對於當前的普通用戶來說,參與門檻過高,因為用戶對於新技術有畏懼感,有使用門檻(例如通過私鑰保管加密資產對普通用戶就是挑戰),普通用戶要真正參與進來,還需要提高整體易用性。

那麼,還有其他模式嗎?還有一個方式是,通過傳統的商業機構,融合區塊鏈技術,達成能夠滿足現有用戶需求的金融服務。具體來說,有什麼樣的實現路徑?

Velo要做的就是這樣的金融網絡生態。 Velo生態中有Velo協議、Velo代幣、區塊鏈技術、可信任夥伴、金融服務的用戶等。

其中Velo協議是基於區塊鏈之上構建的協議,該協議允許參與者發行具有穩定價格的數字信貸、數字信貸可在生態的可信任夥伴之間進行轉賬,從而構建出跟現有金融生態不同的金融網絡。

它基於區塊鏈構建其協議,這意味著它可以利用區塊鏈賬本的透明性、不可篡改性以及跨境等價值快速轉移。同時,它還試圖通過其數字資產儲備池系統實現數字信貸的穩定性。

基於Velo協議,它試圖構建一個由眾多可信夥伴組成的金融網絡,在這個金融網絡生態之上,在可信夥伴之間可以使用其穩定數字信貸實現借貸、匯款、支付和積分等場景服務,讓用戶獲得速度更快、費用更低的金融服務。

從中可以看出,Velo的核心就是要構建新的金融生態體系,跟傳統的金融網絡不同,跟當前完全去中心化的開放金融也不同(它的合作夥伴是許可式的),它試圖探索出在當前環境下可快速落地的金新融形態。

Velo協議之上的新金融

Velo要做新金融,具體來說,在哪些場景上新?怎麼新?

Velo協議可以幫助可信任夥伴構建匯款、借貸、支付和積分等場景的金融服務。它要利用區塊鏈技術在這幾個場景上實現跟之前完全不同的金融服務體驗。

首先來看匯款市場。跨境匯款市場很大。據報導,2017年全球有2.58億移民,其中大部分移民生活在高收入國家,有強烈的匯款需求。根據世界銀行今年4月份公佈的數據,2018年全球跨境匯款總額超過6800億美元,甚至對於一些國家,匯款佔據其國家GDP的很大比重,比如尼泊爾(28%)、塔吉克斯坦(42%) 、亞美尼亞(21%)等。

不過在這個龐大的市場中,存在兩個問題:匯款費用依然很貴。根據世界銀行的資料,從G20國家匯款出去的成本依然很高,最高的竟然達到17.13%(南非),不少國家依然在6%以上。有些看上去費用雖然不高,但有隱藏的費用,跟匯率交易相關,所以匯款成本居高不下。不僅成本高,而且時間還長。由於銀行間需要進行對賬,匯款到賬時間可以一個小時以內,也可能耗費幾天。

如何改變這種體驗? Velo協議可以讓更多參與者,例如轉賬運營商(MTO)進入Velo生態網絡,一是MTO可以通過Velo生態系統中的可信夥伴,可增加其匯款通道,無需在每個轉賬目的國擁有法幣存儲,從而無需增加流動資金。

二是MTO可以直接成為可信夥伴,成為生態的直接參與者。這需要MTO存入Velo代幣獲得發行穩定數字信貸的能力。 MTO的Velo代幣會存放在抵押池中,從而獲得同等價值的穩定數字信貸。一旦獲得,就可以在Velo生態內跟其他的可信任夥伴和MTO進行數字信貸的交易。

這樣的結果是,通過Velo網絡可以減少跨境匯款過程中的參與主體,減少中間成本,從而降低用戶的匯款費用。還有很重要的一點是,它利用了區塊鏈的分佈式賬本技術,比如通過Stellar網絡可快速轉賬,且費用極低。 Stellar大概每秒可以完成3000筆交易,費用是每30萬筆交易為0.01美元。即使考慮到MTO收取的費用,其整體成本也遠低於當前的跨境匯款成本。

Velo協議允許可信任夥伴(也就是Velo生態的合作商)直接以Velo代幣接入網絡,普通的匯款用戶可以通過可信任夥伴或者可信任夥伴的客戶(如轉賬運營商)實現匯款。匯款用戶首先將法幣存入轉賬運營商,轉賬運營商通過Velo協議的可信任夥伴將其轉為穩定數字信貸,然後該穩定數字信貸轉入生態中的另外一位轉賬運營商,該轉賬運營商將其兌換為本地法幣轉給收款用戶。

從中可以看出,整個匯率流程的核心是穩定數字信貸(類似於穩定幣),由它來完成價值流通的媒介作用。

其次,看看借貸市場有什麼不同。傳統藉貸市場需要各種用戶資質驗證,傳統銀行很難給中小企業和普通用戶發放貸款。這也跟其風控成本相關,這些金融機構不太可能為了小額的貸款花費大量的人力和物力進行信貸的審核。不僅如此,即使審核通過,也需要各種繁複流程才能實現放款、還款等。 Velo協議中的可信任夥伴可通過其穩定數字信貸向各自系統中的中小企業或用戶進行快速放貸,用戶也可以快速還款和付利息。由於是通過數字貨幣完成借貸流程,可實現實時放款和收款,可提高效率,降低成本。

在這一場景中,Velo協議的主要價值集中在效率上,在風控的問題上依然需要可信夥伴自己把控。

第三,積分場景的應用。積分卡(也稱為禮品卡)在零售業使用很常見。積分代表了某個零售主體範圍內的現金等價物,但不能兌換為現金。比如某個品牌的積分卡,某個商場的積分卡等。這意味著積分卡是有使用範圍的,且往往還有使用期限。這導致消費者經常忘記使用積分卡,對買家是浪費,對商家也是損失,因為減少了客戶購買更多商品的機會。

如果能將積分代幣化,則可以解決這個問題。 Velo協議發行的積分可以跟積分的數字信貸進行兌換,消費者可以將其未消費的積分進行交易。

第四,支付場景。只要用戶有手機,即使沒有銀行賬戶,也可以通過Velo系統的錢包,除了實現上面提及的匯款、借貸、積分兌換之外,還可以實現支付。零售商可以跟可信任夥伴進行直接結算。當然,在實際場景中,需要有足夠多的合作夥伴支持下支付才有意義。

最後,Velo網路支持跟多種法幣掛鉤的數字信貸,比如除了Velo當地的泰銖之外,還允許發跟美元、柬埔寨幣等法幣掛鉤的數字信貸。

Velo生態新金融的運作邏輯

上面提到了Velo的落地場景,但支撐其落地場景的運作邏輯更值得關注。在Velo生態系統中,有幾個關鍵:Velo代幣、Velo協議、Stellar、Warp跨鏈協議。

1.Velo代幣

Velo代幣基於Stellar發行的資產,是Velo生態上的通證,也是Velo網絡上可信任夥伴參與者之間進行價值轉移的媒介。

Velo代幣的核心作用是作為數字信貸的抵押品放入抵押池,有了Velo,Velo網絡上的可信合作夥伴才能發行穩定的數字信貸。數字信貸類似於其網絡的原生穩定幣,可以滿足匯款、借貸、支付、積分兌換等服務。

也就是說,Velo不僅是抵押品,也是進入Velo生態系統的通證。只有抵押了Velo才能加入Velo生態,才能獲得穩定數字信貸,才能開拓出基於加密貨幣的匯款、借貸、積分兌換、支付等新金融服務。

2.Velo協議

Velo協議是Velo生態運作的關鍵部分。 Velo協議核心包括:數字信貸的發行機制、數字資產儲備系統以及信譽系統。這三者為上面提及的金融應用場景提供了運行的基礎。

首先是數字信貸的發行機制。什麼是數字信貸?這裡的數字信貸相當於可信夥伴用於提供匯款、支付、積分兌換或借貸等金融服務的資產額度。

所有可信夥伴都可基於Velo協議發行數字信貸。要發行數字信貸需要滿足幾個條件。首先是,成為可信夥伴,這需要完成資質的審核,並不是所有企業或主體都可以成為可信夥伴,這是許可式的。其次,成為可信夥伴之後,還需要在Velo抵押池中抵押Velo代幣以獲得相應的數字信貸額度。

那麼,Velo代幣怎麼獲得? Velo代幣可以從市場上購買、或者向Velo實驗室借貸。有部分情況是由Velo實驗室給特定夥伴提供。 Velo生態中可藉貸的Velo代幣來源於儲備池或代幣儲蓄賬戶。需要支付一定的利息。

當可信夥伴獲得一定數量的Velo代幣之後,它可以在Velo抵押池中進行抵押。抵押之後,可信夥伴獲得跟Velo價值1:1的數字信貸。

其次是數字資產儲備系統(DRS)。 Velo實驗室管理Velo儲備池代幣、Velo抵押池代幣以及Velo存款。數字資產儲備系統主要作用在於保證數字信貸的價值穩定性。

如何保證呢?數字儲備系統負責管理Velo實驗室持有的Velo代幣儲備池。儲備池的代幣初始量不低於系統生成代幣數量的50%。 DRS要保證儲備池和抵押池代幣之間的資產比例,以實現Velo抵押池資產能夠保證所發行的數字信貸價值的穩定。

數字資產儲備系統通過算法來保證數字信貸與Velo代幣之間1:1的價值關係。首先是可信任夥伴向Velo實驗室存入一定數量的Velo代幣,然後向DRS提出申請的數字信貸類型,存入的Velo代幣進入抵押池。數字信貸價值跟抵押池中的Velo代幣價值等同。例如可信夥伴要發行100萬美元的數字信貸,那麼,它在抵押池中必須存入100萬美元價值相當的Velo代幣。

不過,Velo代幣的價值是波動的,那麼如何來保證數字信貸的穩定?這個時候,數字資產儲備池系統就發揮作用了。數字資產儲備池系統會自動調整抵押池中Velo代幣的數量,實現數字信貸的價值與抵押池中Velo代幣的價值相同。如果Velo代幣價格上漲,抵押池會減少Velo代幣數量,將其轉移至儲備池中,直到抵押池Velo代幣跟數字信貸價值保持1:1的比例關係。價格上漲好說,如果出現Velo代幣價格下跌怎麼辦?由於Velo儲備池中一開始有超過50%的代幣數量,它有足夠的Velo代幣可以從儲備池中取出,轉移至抵押池,增加Velo數量,以保證兩者價值的相同。

舉個例子,當某個可信任夥伴第一天在代幣抵押池存入10萬美元價值的Velo代幣,假如當時每個Velo代幣單價為2美元,那麼,該可信夥伴需要存入5萬枚Velo代幣,可以發行價值10萬美元的穩定數字信貸。如果第二天,Velo代幣漲至4美元,那麼,抵押池的Velo代幣由5萬枚減少至2.5萬枚,並轉移至儲備池。假如第三天,價格跌至1美元,那麼,需要向抵押池增加7.5萬枚Velo代幣,從儲備池轉移抵押池。抵押池中的Velo代幣增減都試圖在Velo價格發生波動時,保證抵押池中Velo代幣和發行的數字信貸之間1:1價值比例關係。

Velo的價格會採用“成交量加權平均價”方式來確定,如果出現市場紊亂或交易停盤等情況,也會提出應急計劃。

 

最後Velo協議還有一個信譽系統。它主要針對可信夥伴進行評分。獲得高信譽評分的可信夥伴可以從Velo實驗室借貸Velo代幣。評分主要依據可信夥伴在生態中的“行為”,會有累計的數據統計分析。如果出現違約等不良行為,可信夥伴的信譽分數會下降,如果評分影響Velo生態,還會產生罰金。

3.Stellar

Velo資產基於Stellar區塊鏈發行,不管是Velo代幣還是基於抵押池產生的穩定數字信貸都是Stellar資產,遵守Stellar的協議。 Velo選擇Stellar區塊鍊主要是想利用它的交易性能和費用方面的優勢。 Stellar每秒能完成3000筆交易,且交易費用很低,每30萬筆交易才0.01美元,適合匯款、支付等應用場景。

相對於Ripple聚焦於改善傳統銀行的匯款體驗,Velo通過與Stellar結合,更適合為沒有銀行服務的用戶提供更廣泛的金融服務。

4.Warp跨鏈協議

上面提到Velo的資產是基於Stellar區塊鏈發行的,但Velo同時有很多金融場景業務,需要使用到智能合約,這個方面Stellar沒有優勢。 Velo後續計劃基於其他智能合約鏈構建其智能合約。

這就帶來了跨鏈的需求。 Warp是Velo的跨鏈協議。 Stellar區塊鏈提供Velo的數字資產轉移服務,而智能合約的部署和執行會在圖靈完備的鏈上實施。 Velo使用Warp協議將Velo代幣從Stellar區塊鏈轉移至智能合約鏈。可信任夥伴通過前端界面與Warp進行交互。 Warp協議使用Stellar的哈希時間鎖定合約鎖定Stellar鏈上的Velo代幣,Warp協議會在智能合約鏈上生成基於智能合約鏈的Velo代幣,通過可信任夥伴提供的私鑰鎖定。只有可信任夥伴通過私鑰發起請求,才能釋放智能合約鏈上的Velo代幣。之後,可信任夥伴通過數字資產儲備系統在智能合約鏈上鎖定Velo代幣,用以申請穩定數字信貸。

也就是說,Velo生態的可信任夥伴獲得數字信貸的方式是通過智能合約完成,首先是在智能合約鏈上存入Velo代幣,然後通過數字資產儲備系統智能合約發起請求,將相應代幣轉換為數字信貸。數字資產儲備系統在智能合約上使用數字資產/法幣匯率,保證價格的穩定性,這裡會涉及到預言機,具體在這裡不做詳述。同時,可信任夥伴也可以通過“兌換”,將數字信貸兌換為Velo代幣。可信任夥伴也可通過Warp協議將Velo代幣從智能合約鏈轉移至Stellar鏈。

Velo的落地

Velo生態能否成功取決於其可信任夥伴的參與者數量和規模。這就像開發者對於公鏈成功的意義一樣。只有足夠多的可信任夥伴,才能帶來足夠多的用戶群體和業務規模,其Velo穩定數字信貸才能落地為匯款、支付、積分和借貸等新金融場景。

Velo落地的優勢有兩個方面。一是它由金融科技企業Lightnet開發,Lightnet的出資方有正大集團背景。這有利於其在東南亞市場的落地。二是東南亞匯款市場規模不小,2016年,東南亞地區匯款總額大約為639億美元;此外,東南亞地區尚未有銀行賬戶和服務的用戶也有相當大的比例,如果通過手機就能獲得新的金融服務,這對於Velo來說是個機遇。

當然最終來說,能否真正落地,取決於團隊的努力,以及可信夥伴的生態,不管是匯款、借貸,還是支付、積分場景,只有達到一定的網絡規模,才能獲得用戶的青睞。

Velo代幣的價值捕獲

從Velo代幣的價值捕獲來說,它主要取決於其服務用戶的規模。當用戶的需求越大,可信任夥伴會發行更多的穩定數字信貸,所質押的Velo代幣就越多,對Velo的需求越大,同時由於Velo在儲備池也有鎖定,那麼,Velo的流速和流通量也會減少,這都有利於Velo的價值提升。當然,從基本面來說,Velo代幣的價值最終還是取決於它能夠服務多少規模的用戶人群,取決於其生態的整體經濟價值。

結語

如果金融業務是面向用戶的服務,那麼最終來說,用戶關心的是易用性、更快的速度和更低的費用。而至於服務背後的技術和網絡,是運營者的事情。

Velo生態系統利用了區塊鏈上發行數字資產和轉移價值的便利性,並通過Velo協議幫助可信夥伴實現發行穩定數字信貸,而在此基礎上,可信夥伴可以開拓出匯款、借貸、積分以及支付等新金融場景。

如果Velo能夠讓更多的可信任夥伴加入其網絡,為用戶提供以上的服務,尤其是為那些還沒有銀行賬號的用戶提供更快速度、更低成本的服務,那麼,這就是真正的新金融服務。這裡的核心不是它是否完全去中心化,也不是它是否有代幣,而是它最終能否為用戶提供真正的價值。

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