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貿易亂流擾市 防禦首選醫療股

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【■記者葉文義/台北報導】

 根據高盛研究資料統計,某些產業在美中貿易緊張時,該類產業漲

跌幅受到影響程度較高,如半導體、科技硬體及設備、汽車零組件、

耐久財等產業,當貿易緊張升溫時,市場投資信心下滑,進而影響該

類股票表現。然而,保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,醫

療相關產業如製藥、生技、醫療器材及服務等次產業,其表現和美股

相關程度低,受到貿易戰干擾程度較小,預期能有效抵禦貿易戰亂流

 富蘭克林證券投顧表示,美中將重啟談判及經濟數據緩和景氣擔憂

,市場情緒改善帶動史坦普500指數站上季線,距離7/26的歷史高點

僅有1.7%的差距。展望9月,美中貿易情勢、聯準會利率動向及經濟

基本面將牽動美股走向,首先就美中貿易情勢,儘管近期雙方態度略

有軟化,但就實質層面,自5月雙方談判破局以來在關鍵議題上並無

進展或有讓步的跡象,美中能否在10月的貿易談判取得突破的變數仍

高。

 貿戰消息牽動股市波動

 高盛證券預期,美中不太可能在2020年11月美國總統大選前達成協

議,然而,考量白宮先前宣布將針對手機、筆電、電玩、部份玩具等

1557億美元中國進口商品加徵關稅的時間推遲到12/15實施,並特別

指出擔心對消費者造成影響,預期12/15該批關稅可能不會被上調至

15%、而是加徵10%關稅,其餘則依照目前提案生效。

 美降息減壓股市有撐

 富蘭克林證券投顧表示,美中貿易消息仍將牽動股市波動,美國製

造業降溫、企業信心下滑已對投資造成壓抑,所幸就業及消費仍穩支

撐景氣短期內尚無陷入衰退的疑慮,再者,聯準會必要時料將再降息

以舒緩景氣放緩壓力,有助提供股市下檔支撐。

 鑒於美國景氣動能放緩、美中貿易持久戰增添不確定性,富蘭克林

證券投顧建議投資上宜攻守兼備,中長期宜適度提高債券資產比重,

美股建議逢回分批布局,靠攏擁有強大品牌優勢、能夠受惠於數年結

構成長題材的優值成長股,公用事業類股方面,短線須慎防公債殖利

率跌深反彈可能壓抑公用事業類股評價,建議空手者靜待評價面適度

調整後再伺機布局、納入投資組合中。

 江宜虔也認為,美中雙方貿易戰不會太快結束,儘管醫療產業股價

短期仍有可能受到政策不確定性影響,藥價負面影響已大多反應於股

價上,醫療產業長期成長動能並未改變,市場上調今年醫療產業獲利

預期。她指出,時序即將要進入第4季,該季為全球醫療學會高峰期

,根據過去經驗醫療類股於醫療學會期間整體表現優於大盤,近期時

為布局醫療類型基金好時點,建議投資人可逢低分批布局醫療類股基

金。