logo

低利環境拖累 台電中油發新債 利率又破底 台電10年期利率0.85%、中油0.79%,打破市場最低紀錄

瀏覽數

99+

【陳碧芬/台北報導】

 公司債模範生台灣電力、台灣中油9月都有新債進入市場,包括台

電108-3無擔保普通公司債總額171億元、台灣中油108-1無擔保高級

公司債108億元,兩檔公司債的10年期券利率分別為0.85%、0.79%

,雙雙打破市場最低紀錄。

 兩家公司此次發債,依照董事會核可的既定時程發行,剛好遇上全

球債券利率急遽下滑。台電本次5年期34億元利率0.72%,7年期73億

元利率0.8%,10年期64億元利率0.85%。

 3日公布的台灣中油今年首檔公司債也分為三種券別,5年期37億元

利率0.69%,7年期32億元利率0.73%,10年期39億元利率0.79%,

主要是中油較晚定價,時隔不到一個月,利率便較台電公司債再低了

3~7個基本點。

 台電、中油的信評公司3日也同時公布兩檔公司債的信用評等。中

華信評授予台灣電力公司(twAAA/穩定/twA-1+)預計發行的今年

度第3期無擔保普通公司債,債務發行信用評等等級為「twAAA」,因

台電的國營事業身分,本地評等與政府評等一致在最高級,且債務發

行信用評等與台電的發行體信用評等為相同等級。

 惠譽國際信評指出,台灣中油公司(AA-/AAA(twn)/展望穩定

)預計發行今年第一檔無擔保高級公司債,授予AAA(twn)的國內長

期評等,與中油公司的國內長期評等為同一等級,因為公司債是主順

位無擔保債券,構成中油直接、無條件的償債義務。

 信評公司指出,台電、台灣中油為受政府完全控制的政策性實質企

業,為政府提供基本公共服務實體之一,肩負全國的電力供需及油品

產銷,最大優勢是幾乎可以確定,政府會在台電、台灣中油財務受到

壓力時,提供充足且必要的支持,因此兩家公司發行的公司債成為台

灣債市的「最佳標的」。

 中華信評分析師許智清指出,台電公司資產負債表上共有1.06兆元

借款,獲利能力持續偏弱,台電2019~2020年的借款槓桿比可能會進

一步升高,但是低借款利率與維持良好的資本市場籌資管道,減緩台

電承受的槓桿風險。

 惠譽則說認為,台灣中油的財務為「適度弱化」,手上有計畫中的

龐大資本支出,煉油利潤率也面臨壓力,如今因發行公司債的債務成

本低、且融資渠道便利,面臨的再融資風險非常有限。