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《航運股》今明年獲利看佳,萬海破浪帆揚

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萬海(2615)受惠於貿易戰帶動東南亞貨量增加,加上越南投資胡志明的蓋梅碼頭今年受惠貿易戰獲利有望翻倍,認列投資收益提升,法人看好今、明兩年獲利表現。萬海股價今天整理後反彈,盤中漲幅超過4%,重新站回所有均線。

 萬海為台灣第三大航商,亞洲市占率15%,目前總運力為28.4萬TEU,船隊規模為96艘船舶,自有船數71艘,過半數船舶為運力小於2000TEU隻小型船舶;新造船方面,有8艘3000TEU以及12艘2000TEU陸續於2020至2022年交船。

 萬海上半年貨量成長5%,為214萬TEU,雖然油價雖然上漲8%,但用油噸數減少1成,加上首季認列處分業外處分貨櫃貢獻5.2億元,上半稅後淨利17.4億元,年增達329%,每股盈餘0.78元。

 萬海7月營收63.3億元,年增7.3%,連續兩個月創歷史新高,累計前7月營收為420.06億元,年增14.3%,主要運力及貨量成長。近來大陸人工成本提高及環保法規趨嚴等因素,使得廠商向外遷廠,貿易戰開打以來速度加快,且廠商因應關稅問題,將半成品運至他地再行加工,進而使東南亞貨量增加,萬海因此受惠。法人估計,第3季萬海除了貨運量成長因素外,燃油價格滑落,減緩用油成本,預期單季會獲利維持高成長表現。第4季為傳統旺季,雖然11月起將陸續開始使用低硫油,但油價看法仍較去年同期下滑,有利於獲利持穩在相對高點。

 此外,受到中美貿易影響,廠商遷移到東南亞使得貨櫃運送量增加,萬海轉投資蓋梅碼頭,持股21.3%,2018年投資收益近1億元,今年港口吞吐量增加,上半年認列0.89億元,預估今年可望成長至2億元,大幅提高貢獻度。