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瑞銀提新資產配置避風險 主要以股票、外匯為主,小幅搭配債券

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【陳碧芬/台北報導】

 中美貿易爭端再度升級,法國巴黎銀行財富管理指出,市場如今又

回到風險趨避的情形,外匯市場特別呈現典型的資金尋求避風港現象

,即避險貨幣日圓與瑞士法郎的市場表現,優於其他貨幣,同時美元

持續強勁。

 針對目前的金融市場敏感氣氛,外銀財富管理終於忙於和投資人傳

遞最新訊息,也以實際行動給予財管客戶指南,在市場波動中找到暫

時護身的防空洞。瑞銀規劃的最新資產配置,主要是股票、外匯,債

券部分則小幅搭配。

 股票方面,瑞銀財富管理投資長辦公室指出,預期新一輪的關稅措

施,將導致亞洲企業獲利增速下降2.5個百分點,加上人民幣8月貶值

明顯,可能導致MSCI亞洲(日本除外)指數的股價淨值比(P/B)跌

至1.3倍,因此布局股票需要慎重挑選標的,例如會受到高關稅衝擊

的產業,有資訊科技(IT)、銀行、汽車及工業,應該避開繼續買進

,其他則看個股的財報數據來決定。

 瑞銀提醒,中國大陸除了高關稅議題,更令人擔憂的問題是經濟下

行風險加大和科技爭端升級同時發生,這些事件將加劇全球經濟與金

融市場的下行風險。因此調降投資組合的風險水準,將整體股票配置

下調至減碼。

 外匯方面,由於瑞銀預期未來人民幣將進一步走貶,估計人民幣匯

率有可能突破7.3元,但不會久坐,意即短暫升穿7.3,建議投資者在

未來六個月仍應該繼續對人民幣部位,做好避險準備。

 債券市場在近幾周呈現明顯的風險趨避現象,法巴銀財富管理指出

,例如歐元區中,有近七成公債殖利率已經為負利率,德國公債殖利

率下滑0.3%至-0.7%,美國公債殖利率下降幅度更大,10年期公債

殖利率從2%下降至1.55%,歐洲北部國家10年期以下公債殖利率也

幾乎為負利率。瑞士寶盛銀行直接指出,現在這個時間點十分不適合

布局政府債券。