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印度堅守財政紀律&央行繳庫盈餘創高,債市有撐

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近來印度公佈最新年度預算案,將印度財政赤字占GDP訂在3.3%。保德信投信表示,印度在維持財政紀律下,目標刺激經濟成長,堅守財政紀律、吸引外資、擴大基建、調整稅制,主要係為達成莫迪規劃印度GDP成長兩倍至2025的5兆美元的目標。近來印度央行繳庫盈餘創新高,增添印度政府財政,預期印度經濟及金融市場有望續強。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,近來印度為了達到莫迪5年GDP成長到5兆目標,印度2019至2020財政計畫首要如下,在堅守財政紀律下,發型美元公債,顯見印度政府對其經濟與匯率深具信心;此外,印度政府開放外資投入,預估近年跨國企業FDI投資可望達2億美元,且外資將不受30%印度本地採購限制。

張世東進一步指出,印度政府持續擴大基礎建設與5G相關建設,預估未來五年將投入100兆盧比。另外,印度政府除增加富人稅之外,將補貼小型農戶6千盧比,並且給予中產階級稅負雙倍減免。

近來印度央行(RBI) 繳庫盈餘創下1.76兆盧比(244億美元)的新高紀錄,也增添印度政府以財政刺激經濟的彈藥,市場分析師預期這筆盈餘將可能用於銀行,降低市場放貸利率,這將會對印度經濟有所挹注。

印度政府嚴守財政紀律,財政赤字走低,僅管近來美元走強,盧比表現偏弱,然而印度擁有高達4296億美元的外匯存底,可用於貨幣戰疑慮下提供阻止盧比貶值彈藥,預期印度盧比走勢相對其他新興國家匯率穩定。張世東看好印度經濟改革及貿易戰受惠題材,預期外資將持續流入印度債市。另外,印度通膨水準表現溫和,預料印度央行將保持寬鬆貨幣基調,資金與政策預期效應都將支持印度債市持續表現。