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《研究報告》全球續降息,REITs穩收息仍受寵

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國際大行貨幣寬鬆政策,各國持續降息,法人表示,原則上對REITs為利多因素,另近來市場不確定事件頻傳,在市場風險趨避下,穩健收息的商業不動產(包含REITs)成為穩健投資人的首選。

 今年以來受惠於美債殖利率一路走低,全球REITs明顯呈現漲勢,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,近期全球金融市場受中美貿易戰變數再起、美國公債長短天期利率「倒掛」等衝擊,普遍大幅修正,但MSCI美國REITs指數逆勢震盪走高。

 主要原因在於美國REITs利多簇擁,包括受惠Fed持續降息、企業財報佳、商用不動產現金流增加、資金回流等,展望後市,市場對於Fed在9月再降息預期提升,美國REITs可望持續受惠。

 此外,目前美國REITs的P/NAV折價幅度達8.5%,評價相對低檔,可望吸引大型機構法人、被動基金、壽險公司等納入基本資產配置,支撐股價表現。

 元大全球不動產證券化基金研究團隊指出,目前仍維持2019年REITs中性偏多看法不變,尤其看好美國、澳洲,並可關注新興亞洲,美國產業多元發展,資金增速維持5%水準;澳洲走入降息循環,景氣溫和成長;亞洲則可關注香港、印尼,其景氣底部回溫,後市看好。

 鑑於中美貿易戰與英國脫歐等諸多不確定因素干擾,許多國家央行紛紛實施降息,低利率環境再現。中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,在低利環境下,REITs的股利相對誘人,且企業獲利穩健,與中美貿易戰的相關性低,後市表現可期。

 陳雯卿表示,身處寬鬆及經濟的不確定性的兩大因素之下,將導致債券殖利率維持低檔,此時,資金除了轉向黃金、公債等避險性資產,選擇具較高息收、防禦特性的REITs將是相對適合的配置工具。

 富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森.邁吉表示,美國新增供給增加、投資活動維持熱絡且就業穩健支撐房市,來自西雅圖及聖荷西等科技重鎮需求推升第一季辦公室需求升至2015年來最高,零售REITs租金增長反映該產業在實體通路與網購之間尋求平衡;REITs具備內需導向、可預測的營收及股利、美國經濟穩健有望成為資金避風港。(新聞來源:工商時報─黃惠聆/台北報導)