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《電子零件》國巨Q3營收優預期,外資喊加碼至380元

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美國新一波針對大陸銷售美國產品加徵關稅將分別於9月1日及10月1日生效,引發終端客戶備貨潮,加上MLCC終端庫存經過3季的調整已至正常水位以下,第3季MLCC價格競爭壓力已明顯減緩,美系外資認為在IT需求復甦及公司與客戶關係逐漸修復下,國巨(2327)第3季營收可望優於預期,給予「加碼」評等,目標價為380元。

 中美貿易戰愈演愈烈,雙方不僅互祭的關稅愈來愈高,課稅的產業範圍也愈來愈大,為因應新一波的關稅,IT等廠商積極備貨,加上MLCC終端庫存已降至正常水位以下,MLCC部分產品需求已自8月開始回升,美系外資報告指出,0603和0805等產品因庫存偏低,已有客戶要求增加MLCC廠增加出貨量,由於生產週期為8週,有可能在今年第3季出現供給吃緊,至於0402產品仍有足夠的庫存供應。

 美系外資認為,即使PC需求再次變得保守,由於庫存情況良好,MLCC價格下跌空間已大幅縮小,有利於訂價談判,預估今年第3季價格降幅約5%到10%,如果需求持續,實際減產幅度可能會更小,第4季價格再調整範圍將更少;在IT需求復甦及公司與客戶關係逐漸修復下,美系外資預估國巨第3季營收可望優於預期,並將國巨2019年到2021年營收預估微幅上調3%,給予「加碼」評等,目標價為380元。