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美複合收益債 為資產撐傘

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【陳欣文/台北報導】

 近期全球公債殖利率頻頻走低,負殖利率債券更突破16兆美元新高

,加上中美貿易談判忽晴忽雨、全球經濟衰退的陰影揮之不去,導致

投資人心情跟著金融市場波動不安,投信法人表示,面對投資風暴,

投資人可以看看投資組合中是否有高評等債券,透過高評等債券的高

信用為資產撐起保護傘,才能在景氣放緩或資產單日漲跌動輒3%期

間,安心度過風暴。

 摩根美國複合收益債券基金經理人陳若梅表示,高評等資產和高評

等債券在市場震盪期間,可為投資人的投資組合增加安定感,幫助投

資人面對市場風暴,資金能夠安身,也能有效降低投組波動,兼顧「

收益」和「品質」。

 根據經驗,當市場震盪時,由高評等債券組成的美國複合收益債券

指數表現相較其他類型資產穩定,從2007年次貸風暴、2008年金融海

嘯雷曼兄弟破產、2011年美國信評遭降到2018年中美貿易戰,當市場

大幅震盪,MSCI全球指數波段跌幅均逾10%時,反觀代表高評等債券

的美國複合收益債券指數,卻都能維持正報酬。

 美國聯準會7月貨幣決策會議後採取「預防性降息」來因應未來經

濟放緩的可能,影響全球央行接力加入降息行列,但根據觀察,貨幣

政策持續寬鬆,將有助於高評等的美國複合收益債券加速上漲。

 復華5至10年期投資等級債券指數基金經理人廖崇文表示,高收益

債因為與風險性資產連動性較高,仍有兩成的年度負報酬機率,若能

搭配防禦性質的投資等級債,將有利其債券投資組合表現,尤其藉由

布局美國公債搭配各產業之投資等級公司債,兼具公債避險特性、輔

以高評等公司債提高收益率表現,可達到資產配置之效果。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,在市場同時

面臨政經不確定性的干擾下,投資標的更需優化、升級,因此建議投

資人可考慮具低波動、高殖利率、優先受償等優勢的優先順位高收益

債,不僅有助降低投資組合波動,更不會錯過獲取固定收益和資本利

得的契機。

 優先順位高收益債的優勢在於其償債順序優於一般無擔保高收益債

,對投資人而言更具保障,且同樣具備高殖利率特性。

 再者,優先順位高收益債的年化波動度低於一般高收益債,加上存

續期間低,更能抵禦市場的不確定性,也基於上述特性,統計自200

0年以來,優先順位高收益債風險調整後的年化報酬率為1.6%,相較

一般高收益債的1.5%高,整體來看,在現階段市場波動性走升的環

境下,將優先順位高收益債納入投資組合有助提升投資效率。