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復華投信:投資級債平衡風險

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【陳愛珠】

 貿易戰再駁火,隨中美又互相加徵懲罰性關稅,導致市場風險情緒

轉差,美股上周大跌6%,不過,美國投資等級債逆勢抗跌小漲0.4%

。投信業者表示,面對市場不確定性升高,建議納入投資等級債平衡

波動風險。

 彭博資訊統計,近5年投資等級債與全球股市、中國A股、美股、商

品指數等主要資產相關係數呈現負相關,與高收益債市則處低相關。

復華5至10年期投資等級債券指數基金經理人廖崇文表示,這也代表

當全球主要股市等風險性資產處於盤整、震盪、趨勢不顯著時,納入

投資等級債可降低股票投資組合的波動風險。

 根據過去經驗顯示,高收益債因為與風險性資產連動性較高,仍有

兩成的年度負報酬機率,若能搭配防禦性質的投資等級債,將有利其

債券投資組合表現。廖崇文進一步指出,藉布局美國公債搭配各產業

投資等級公司債,兼具公債避險特性、輔以高評等公司債提高收益率

表現,可達資產配置效果。

 近月全球股市受貿易戰利空影響多下跌,彭博資訊統計,近1個月

美股、MSCI世界指數、新興市場指數下跌幅度達5~8%;債市則相對

抗跌,其中美國公債、美國投資級公司債上漲逾3%。

 由於全球負利率債券已達16兆美元,市場資金在風險趨避及投資需

求帶動下,持續錢進投資等級債。據EPFR最新統計(截至2019/8/21)

,投資等級企業債已連31周吸金,繼前周流入金額153億美元,創近

十周單周最大淨流入之後,上周再流入149.5億美元,連兩周吸金逾

百億美元。