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《半導體》台積受惠5G,外資共看3字頭

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台股遭中美貿易戰池魚之殃,行情再度劇烈波動,且國際資金維持一貫「先賣再說」策略,外資此時連番力挺台積電受惠5G浪潮,瑞銀證券更上調推測合理股價至300元,「3」字頭共識正企圖扭轉台積電淪為外資提款機狀況,維繫台股點燃電子旺季行情希望。

 瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出,5G智慧機與高效能運算(HPC)方興未艾,推升台積電7奈米製程表現。儘管台積電先前指出,資本支出緊張程度可望稍稍放緩,但瑞銀評估,得上述兩大爆發性商機推動,台積今、明兩年資本支出可能上調為各120億美元,突破原估的110~115億美元。

 台積電貴為全球晶圓代工龍頭,對國際資金持股部位重要性不言可喻,然也因為其股本龐大、流動性佳,一旦國際市場出現重大變數,機構法人欲抽離資金之際,台積就容易淪為主要提款機,與基本面並無一定關聯。如外資26日受貿易戰升級影響、大賣台股,當天便調節台積電1.5萬張。

 不過,外資27日反倒因MSCI權重調整、被動型基金集中在尾盤調整持股之際,挾5G智慧機出貨上調,以及瑞銀、花旗環球、里昂、麥格理等外資看台積電300元成共識等利多,賣超一舉縮小至1,124張,一掃頹勢。

 野村證券科技產業分析師李佳伶指出,5G智慧機的出貨量獲得系統級晶片(SoC)進展速度快於預期,以及智慧機品牌競爭更加激烈,再度把2020、2021年出貨量從1.83、4.02億支,上調為2.58與5.12億支。統一投顧台股研究部主管廖婉婷則認為,今年5G智慧機剛萌芽,出貨量可能僅有200~300萬支,然高度看好明年增長百倍、達2~3億支。

 以野村對5G智慧機出貨量推算,隱含明、後年全球滲透率攀升至17與34%,這個進度比起4G時代可說大大超前,且最大推手就是大陸的華為。因華為旗下海思為台積電重要客戶,使得台積電在HPC、車用等應用外,同步在5G智慧機爆發潮中大啖商機。

 至於格芯(GlobalFoundries)最新對台積電興起侵權訴訟,摩根大通、本土大型投顧等均迅速做出反應,市場共識是對台積電及其供應鏈影響十分有限。

 長期而言,台積電多年來已獲全球數百個品牌的智財權認證,難以想像台積電在這段期間內有任何侵犯格芯專利事證,分析師重申投資人應聚焦在台積電長期競爭力,維持「買進」投資評等不變。(新聞來源:工商時報─記者簡威瑟/台北報導)