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《半導體》TWS走向紅海競爭,外資降瑞昱價評

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亞系外資針對瑞昱(2379)出具最新研究報告指出,無線藍芽耳機(TWS)正面臨劇烈的市場競爭,短時間內走向紅海,故將瑞昱目標價由222元降到186元,評等從優於下調至賣出。

亞系外資表示,無線藍芽耳機(TWS)的晶片(SOC)目前正面臨價格的侵蝕和市場競爭,目前該風險持續擴大到不能忽視,大陸廠商持續切入,以大陸領導廠商來說,每月可以出貨的數量達2000萬,平均售價低於0.3美元,但以瑞昱來說,第二季每月出貨約800~1000萬套、第三季單月出貨預估為500~700萬套,平均售價為1.3~1.4美元,且大陸的主要供應商在7月已經接受了阿里巴巴和小米的投資,這將衝擊瑞昱在小米訂單的爭取,再者,聯發科旗下的絡達科技(Airoha)的第二代晶片已經開始出貨,這將對瑞昱的第二代TWS晶片構成了很大的威脅。

亞系外資也點出,高通將TWS SOC的價格降至1.4~1.5美元,僅比瑞昱高出5~10%,TWS變成了紅海市場,且TWS市場僅在三個月內就變成了紅海市場,雖然市場認為瑞昱隨著TWS從低端走到高端有機會因此受益,故後續還有題材,但TWS的利潤在未來幾個季度不可避免地受到限制,故將瑞昱目標價由222元降到186元,評等從優於下調至賣出。