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全球景氣進入循環後期 波動加劇 股債平衡配置

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【孫彬訓/台北報導】

 針對利率倒掛,施羅德分析,全球景氣已進入循環後期,任何消息

都將使市場反應加劇,面對波動度加大的金融市場,適度獲利了結部

份股票部位,轉入美債與高評等債券,調整股債比重至較為平衡的布

局。

 野村投信表示,目前市場環境仍因央行放寬貨幣政策和經濟結構的

調整而不致於邁向衰退,除了歐美的貨幣政策走向寬鬆,新興市場多

國央行積極的貨幣政策亦給予市場充沛的流動性支持。

 此外,各國政府對於財政預算的編列、銀行體系體質的改善以及目

前全球經濟基本面健全,皆沒有指向全球出現經濟衰退的可能性。未

來可持續關注信貸指標和消費者信心指標,這兩項指標皆反應未來的

經濟展望和投資信心,以目前來看尚未見到衰退。

 至於投資建議,由於波動性可能會持續竄升,市場震盪的局勢將不

斷出現,建議風險承受度較低的投資人可布局於短天期債券、品質佳

的金融債券或投資等級債券平衡風險;穩健型投資人可以透過以控制

波動為主的多重資產型基金,參與市場機會。

 至於積極型的投資人,逢市場回檔大幅修正之際,應該有逆勢思維

,即便股市仍待資金回籠以及信心的修復,近期的波動已帶來股市投

資機會,建議可把握美股的長期投資契機。

 第一金投信分析,美股大跌,川普可能對大陸態度放軟,但市場鑑

於貿易戰衝擊已現,經濟走弱風險節節升高,趨避風險意識全面抬頭

,維持建議「增債減股」,加碼美國公債及投資等級企業債。股市方

面,美國經濟依舊獨強,趨勢明確的產業,逢回仍可分批加碼或定時

定額佈局,並建議增持水電瓦斯等高股息資產。