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《光電股》新鉅科H1奪光學股獲利成長王

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光學族群上半年獲利揭曉,新鉅科(3630)榮膺成長王,EPS從2018年上半年的-2.01元、到2019年翻正轉為2.03元,最讓外界驚艷。

 至於台股的EPS冠軍大立光(3008),獲利仍向上提昇。不過,整個光學產業持續朝向M型化發展,上半年有三家出現虧損。

 若以整體表現來看,光學新兵、鴻海旗下的中揚光(6668)算是最讓外界失望,EPS從2017和2018上半年的2.21元和1.51元,持續縮水到2019年的0.48元。從股價來看,中揚光在2018年12月12日掛牌後,最高點110.5元出現在掛牌第三天,之後呈緩跌格局,15日收盤以60元作收。至於主打微投影題材多年的揚明光,上半年EPS 0.33元,也是下滑不少。

 光學族群在台股一向享有超高的本益比,以獲利表現對照股價,本益比落在30~50倍也不奇怪,甚至還因虧損而無限大,主要原因在於光學族群的切入門檻相當高,每一家幾乎都累積30年以上經驗,都有機會因為新的光學應用,而翻身成為當紅炸子雞,玉晶光就是最佳範例。

 玉晶光與大立光同為蘋果iPhone手機的鏡頭供應商,但兩者的營收規模約差五倍,至於獲利的差距變動更大,主要在於玉晶光的獲利表現並不穩定。分析師指出,每一代的iPhone鏡頭都有升級,不論光學設計和製造工藝都有不同,並不存在「前一代做得很好、下一代就會一樣好」的定律。

 2019年,光學族群又多了新鉅科一檔妖股加入。新鉅科從2018年底的60元出頭,到2019年7月的132元最高點,足足翻了一倍以上,主要就是因為配合大陸IC設計廠商匯頂的指紋辨識鏡頭出貨大增,將EPS從2018年上半年的-2.01元、推升到2019年的2.03元,給外界不少想像空間。

 比較弔詭的是,光學族群只有一家並不具有高本益比,那就是股王大立光。以該公司2019年EPS挑戰180~200元,加上位居全球手機鏡頭龍頭的產業地位,本益比竟然連20倍都沒有,確實是相當委屈。(新聞來源:工商時報─王中一/台北報導)