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不畏貿易戰 印度一枝獨秀 反彈可期 迎旺季+基本面轉好,有利指數上漲

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【陳欣文/台北報導】

 受中美貿易戰緊張情勢急遽升溫的衝擊,全球股市回檔修正,統計

自8月初川普公布將課大陸關稅以來,全球主要股市跌多漲少,其中

僅印度、紐西蘭兩股市為正報酬,投信法人表示,其中印度整體經濟

狀況仍是新興市場最佳,近期不受中美貿易戰影響,在外資對政府實

施FPI稅率可能做出鬆綁,加上RBI做出超乎市場預期的降息,使得市

場恢復部分信心,外資也回補,加上日前宣布再降息,若逢拉回不失

為印度基金中長期買點。

 群益印巴雙星基金經理人陳建彰表示,由於印度出口占GDP比重偏

低(約15%),出口目的地及對美出口產品皆具備一定多元性,且不

是美國首要針對的目標,印度對當前外圍貿易衝突忍耐度明顯較高。

儘管全球貿易摩擦越演越烈,但從印度出口至美國占總出口占比其實

不大,印度近年來出口明顯加重著墨於亞洲地區,美國保護主義對印

度經濟衝擊有限。

 富蘭克林證券投顧表示,印度持續受惠於有利的人口結構優勢、基

礎建設投資、都市消費動能成長、薪資所得水準提升等結構型成長因

素驅動,尤其整體國內消費有望在2030年之前達到6兆美元規模,減

稅與政府支出成長,搭配民間部門資本支出增加,都有助進一步推動

印度經濟成長。

 群益大印度基金經理人林光佑指出,印度財政赤字及經常帳赤字雙

雙獲得改善,本益比也回落到長期均值附近,加上每年7~10月是印

度的雨季,今年雨季降雨量可望優於預期,統計近十年印度雨季期間

股市平均有7%的報酬率。波動大為印度市場特性,待此波修正完畢

,搭配轉好的基本面,將有利指數快速上漲。短期年線37,200點為重

要支撐,印度股市技術面具備逢低進場優勢,經濟基本面顯得健康又

便宜,印度股市旺季多半在下半年,投資人可多掌握反彈契機。

 投信法人強調,過去幾年受到換鈔政策、消費稅制實施、銀行業打

銷不良貸款等因素影響,衝擊印度企業獲利動能,然現階段印度正處

於企業獲利成長轉折點,未來獲利動能將逐步改善。印度股匯市在亞

洲市場表現相對穩健,看好莫迪政府在新的五年任期中,改革腳步將

持續加速,投資策略以穩定成長及估值較低的股票為選擇標的,將伺

機逢低加碼。