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境外機構持有陸債券首破2兆人幣 外資加倉猛烈 看多陸股債雙市

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【■記者梁世煌/綜合報導】

 儘管近期陸股因為中美貿易戰的關係呈現弱勢格局,但中國資產的

吸引力依然絲毫不減,不僅A股被納入多個國際指數,外資持有中國

債券規模也連續攀升。其中,全球頭號對沖基金橋水在近期就大舉加

碼了阿里巴巴、百度等多檔A股合計超過200萬股;境外機構持有大陸

人民幣債券的規模也首度突破2兆元(人民幣,下同)大關,這顯示

外資機構一致看多大陸股債市,加碼力度持續升級。

 根據東方財富Choice資料顯示資料,截至今年7月底,北向資金在

今年內流入A股市場的總額達到1084億元,分析師指出,這意味著外

資持有A股市值在去年年底1.15兆元的基礎上,獲得了進一步提升。

 橋水共加倉200萬股

 多位外資私募人士表示,在全球加強量化寬鬆以及風險偏好下降的

背景下,A股偏低的估值以及中國國債較高的相對收益,是吸引外資

持續流入的主要原因。這也說明了陸股市場不但沒有被中美貿易戰打

垮,反而持續吸引外資進駐布局。

 此外,今年8月8日,MSCI決定把中國A股大盤納入權重由10%擴大至

15%,據中金公司的測算,此次擴容將為A股帶來1600億元的新增資金

,同樣也是外資搶進中國股市的一大契機。

 以橋水基金為例,該基金在今年第2季就陸續加倉了22.27萬股的阿

里巴巴、7.3萬股的百度、34.49萬股的京東及其他多檔中概股,還有

兩檔市值最大、流動性最好的中國ETF(FXI、MCHI),合計加倉股數

逾200萬股。

 在債市方面,外資的「加倉攻勢」更為猛烈。根據大陸中央結算公

司和上海清算所11日的統計資料顯示,截至7月底,境外機構累計持

有大陸人民幣債券的規模已經首度突破2兆元大關。

 10年期國債殖利率近3%

 施羅德投資管理(上海)有限公司債券基金經理單坤表示,目前大

陸10年期國債的殖利率逼近3%,這凸顯了大陸國債的相對價值,也解

釋了外資對於大陸資本市場持續投入的原因。

 而針對外資資金爭相布局中國股債市,橋水基金創始人、聯席首席

投資官達里奧甚至高呼「不投資中國非常危險」。他表示,全球投資

者進入中國市場宜早不宜遲,現在就是最佳時機。

 亞洲規模最大的資產管理公司之一惠理投資表示,在其他國家不斷

加強量化寬鬆和中國較為克制的貨幣政策背景之下,中外的利差不斷

擴大,中國市場或將展現出較大的吸引力。相對於美股,中國資本市

場中一些優質高息股和靠內需驅動的新經濟股在估值更為便宜的同時

,也可能提供較高的收益。

 安聯寰通中國多元資產投資總監曾睿認為,從長周期角度來看,大

陸宏觀經濟及資本市場目前都處於不斷築底的過程中,經濟結構正在

轉型。雖然轉型可能會經歷陣痛期,但也可將其視為一個脫胎換骨的

過程,只要耐心等待,中國經濟的未來將會相當樂觀。