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經濟衰退警訊 美2年、10年債殖利率倒掛 2007年來首見,連帶重創美股

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【陳穎芃/綜合外電報導】

 美國10年期公債殖利率在14日早盤跌至2年期公債殖利率之下,是

這兩種殖利率自2007年以來首度出現倒掛,且30年期公債殖利率也跌

至2.06%歷史低點,暗示美國經濟將步入衰退,連帶重創美股。

 14日開盤道瓊工業指數標和普500指數同步下跌1.5%,那斯達克綜

合指數則下挫1.6%。

 一般而言,長期公債殖利率高於短期公債殖利率,因為投資人將資

金綁在公債的時間越長,承擔的機會成本越高。況且,長期公債較容

易受利率波動影響,也會隨著通膨升溫而損失價值,因此投資人往往

要求較高殖利率。

 在此前提之下,一旦長期公債殖利率低於短期公債殖利率,即代表

投資人預期短期內利率驟降且通膨率偏低,而這兩大特徵都指向經濟

衰退。若從單純的市場原理來看,投資人不願投資短期公債也意味著

短期內經濟成長將因此受限。

 加拿大蒙特利爾銀行外匯策略師卡洛(Stephen Gallo)表示:「

美債殖利率倒掛意味著央行已經無計可施。除了貿易戰對美國帶來的

衝擊之外,近日大陸及德國經濟數據也透露全球主要工業國失去成長

力。」

 大陸在14日公布,7月工業生產較去年同期成長4.8%,不僅低於預

期的5.9%,更創下17年來最低成長率。德國聯邦統計局也在14日公

布,近來出口下滑導致第二季國內生產毛額(GDP)季減0.1%,扭轉

先前的成長趨勢。

 在全球經濟前景黯淡的情況下,全球資金再度湧向避險資產,推動

日圓匯率狂飆。美國總統川普日前宣布延後對大陸加徵關稅時,一度

使日圓兌美元匯率跌至1周低點,沒想到14日情勢逆轉。日圓匯率在

14日盤中漲至106.12日圓兌1美元,逼近1年半來高點。

 BNY Mellon外匯策略師梅洛(Neil Mellor)表示:「沒人相信美

國延後加徵關稅就一定會和大陸達成協議。」