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資金面寬鬆 收益率跑輸通膨 理財惡夢 貨幣基金沒賺還倒貼

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【■記者龔俊榮/綜合報導】

 最近大陸人行一直撒錢釋出流動性,使原本風光的貨幣基金,現在

反而要承壓。以大陸最紅貨幣基金天弘餘額寶為例,7天年化收益率

直線下滑至2.28%,持續徘徊在歷史低點。目前投資人最該擔心的是

,寶寶類的理財產品不僅面臨收益率直直落,更是跑輸通膨率,也就

是說,已無收益可言。

 《21世紀經濟報道》報導,作為貨幣基金的代表,天弘餘額寶誕生

於2013年5月底,相比市場首檔貨幣基金,晚出生了10年,但卻憑藉

自身小額、分散、便捷等特性及其管道平台優勢,開啟了網路金融的

「零錢理財」時代,收益最高峰時一度逼近7%,由於兼具安全性和靈

活性,餘額寶一時風光無兩。

 僅47檔收益率超過3%

 可是好景不常,餘額寶的年化收益率在去年跌破3%大關,一路持頭

下滑,一度下挫還曾跌至2.25%,最近稍有反彈,也維持在2.28%上下

徘徊。根據同花順統計,全市場貨幣基金7日年化收益率降至2.357%

,僅有47檔產品的收益率超過3%。

 不僅貨幣基金寶寶類理財產品收益下跌,銀行的理財產品也不好過

。普益標準的數據顯示,7月長三角地區整體銀行理財收益比上月下

滑1基點(BP)至3.88%。其中,江蘇省銀行理財收益下滑1BP,為3.

85%;浙江省銀行理財收益上升1BP,為3.90%;上海市銀行理財收益

為3.91%,與上期持平。

 聯準會再降息 將出變數

 包括寶寶類理財產品收益率直直落,最大「凶手」是整體資金面愈

來愈寬鬆。新網銀行首席研究員、國家金融與發展實驗室特聘研究員

董希淼認為,收益率大幅下降主要是因為資金面寬鬆。今年以來已多

次降低銀行存款準備率,市場流動性處於合理充裕的狀態,此前上海

銀行間同業拆放利率(Shibor)跌破1%,創下近10年來新低。以投資

銀行存款、同業存單為主的寶寶類貨幣型基金收益率下降是必然。

 普益標準認為:目前人行的政策取向是維持銀行體系流動性總量合

理充裕。不過為了應對美聯準會降息,全球央行都有降息操作,若美

聯準會進一步降息,可能會現出變數。

 面對寶寶類理財產品收益率的下跌,現在投資人最該擔心的是這微

薄的收益能否保值,不被通膨吃掉。很不幸的是,事實正朝投資人最

擔心的方向邁進。根據大陸國家統計局最新公布7月消費者物價指數

(CPI)年增率為2.8%,以餘額寶現在7天牛化收益僅有2.28%來說,

顯然已跑輸通膨率,換言之,等於貼息的狀態,不但沒賺還要倒貼,

與當初上市的風光情景相比,真是此一時彼一時。