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《觀光股》雄獅H1每股賺2.23元,H2營運審慎看

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旅遊業者雄獅(2731)遭逢貿易戰影響出遊意願、長榮航罷工逆風,衝擊第二季營運不如預期,拖累上半年歸屬母公司稅後淨利1.55億元,年減39.73%,每股盈餘2.23元,降至近年同期低點。展望後市,由於尚有選舉因素干擾,公司對下半年營運審慎看待。

 雄獅2019年第二季合併營收80.71億元,季增11.58%、年減3.8%,改寫歷史次高。但毛利率降至9.59%、營益率負0.05%,本業小幅虧損。在業外收益挹注下,歸屬母公司稅後淨利0.27億元,季減78.58%、年減80.08%,每股盈餘0.39元,為近1年低點。

 累計雄獅上半年合併營收153.05億元,年增1.1%,續創同期新高。惟受第二季營運不如預期拖累,上半年毛利率、營益率分別降至10.7%、0.7%,歸屬母公司稅後淨利1.55億元,年減39.73%,每股盈餘2.23元,低於去年同期3.7元,均降至近年同期低點。

 雄獅表示,由於中美貿易戰延燒、外在環境不確定性高,間接影響個人支出趨向及國人出國旅遊意願,據觀光局統計,上半年出境總人次僅年增2.6%。同時,長榮航無預警罷工對消費者及旅遊業造成嚴重衝擊及傷害,致使雄獅第二季營運不如預期。

 雄獅7月自結合併營收28億元,月減0.34%、年增0.18%,仍創歷史第4高。累計1~7月合併營收181.08億元,年增0.97%,續創同期新高。總經理裴信祐預期,下半年出境遊需求與去年相當,配合集團多角布局分散風險,全年營收估能維持成長,毛利率則可持穩。

 雄獅近年透過轉投資的雙獅聯合國際旅行社,發展第二品牌「旅天下」,2017年起開放同業加盟發展,拓展區域布局及銷售通路。隨著整合社區型旅行社脈絡有成,今年上半年營收以年增逾5成。

 截至7月,「旅天下」在全台已擁有28家加盟門市,預期加盟門市數量至年底可望達到30家規模,持續擴大市占率,並預計下半年開放「產品加盟」,增加產品線豐富度,朝今年營收突破20億元、3年內加盟門市突破百家目標邁進。

 海外布局方面,雄獅朝成為提供全球互為出入境服務的旅遊集團目標前行,未來將鎖定北美、紐澳、日本及東南亞等地發展海外出境遊(outbound)業務,整合相關資源優勢、拓展多元客源地,目標未來3年營收貢獻自個位數百分比提升至超過1成。

 同時,因應自由行(FIT)旅遊趨勢,雄獅近年強化投資IT建置,致力打造一站式「旅遊科技平台」,效益已逐步顯現,去年透過網路平台銷售機票達90萬張,今年預期可望突破100萬關卡。集團亦將進一步增加機+酒或其他旅遊行程誘因,強化交叉銷售拓展商機。