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《業績-半導體》易華電H1獲利暴增逾4.8倍

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薄膜覆晶基板(COF)供應商易華電(6552)受惠於接單暢旺及漲價,上半年稅後淨利2.88億元,較去年同期暴增逾4.8倍,每股淨利2.88元優於預期。易華電7月營收受到電視面板客戶庫存調整而降至2.50億元,但8月後將回復成長,且日韓紛爭可能導致韓國競爭同業取得軟性銅箔(FCCL)材料難度大增,COF基板市場下半年供給持續吃緊,第三季營收及獲利仍可望續創新高。

 易華電上半年雖然受到美中貿易戰及美國禁運華為等大環境事件影響,但第二季合併營收仍季增9.2%達7.99億元,連續4季度改寫營收歷史新高,較去年同期大幅成長逾1.1倍。根據易華電大股東之一南茂的財務報告推算,易華電第二季稅後淨利季增26.0%達1.60億元,與去年同期相較暴增逾4.7倍,並創季度獲利歷史新高,每股淨利1.60元,優於市場預期。

 受惠於智慧型手機搭載窄邊框全螢幕面板,面板驅動IC(DDI)及整合觸控功能面板驅動IC(TDDI)採用COF封裝及基板,加上市場供不應求的漲價效應發酵,易華電上半年合併營收15.31億元,較去年同期大幅成長逾1倍達108.3%,稅後淨利2.88億元,與去年上半年0.49億元獲利表現相較,年成長率超過4.8倍並創歷年同期歷史新高,每股淨利2.88元,優於市場普遍預期的2.5~2.6元。

 第三季以來半導體市場能見度仍不高,大尺寸面板採用的DDI需求放緩,導致易華電電視面板COF基板開始調整庫存,所幸智慧型手機採用COF封裝製程的TDDI出貨開始進入旺季,易華電7月合併營收雖月減8.1%達2.50億元,但仍較去年同期成長64.0%,累計前7個月合併營收17.82億元,較去年同期成長100.7%,表現仍優於預期。

 由於東京奧運明年將採用4K/8K超高畫質視訊播放,業界仍看好下半年4K/8K電視面板會在8月或9月後進入出貨旺季,對於COF基板需求將明顯放量。此外,蘋果新iPhone即將推出並預訂龐大COF基板產能,非蘋陣營手機廠如三星、華為、小米、OPPO、Vivo等,持續提升COF封裝製程的DDI或TDDI採用量。法人看好COF基板需求會在8月後進入旺季,預期易華電第三季營運先蹲後跳,營收及獲利仍可望再創歷史新高。

 另外值得注意之處,在於日韓紛爭愈演愈烈,日本在月底將韓國正式自白色國家清單移除後,半導體材料及設備將逐項進行嚴格審查後才會放行,由於COF基板採用的PI原料及FCCL材料有近9成是由日本供貨,業界正密切注意是否導致韓國COF基板廠出現供料不足,一旦韓系COF基板廠再度全力供貨三星及LGD而停止外銷,則COF基板市場有機會在下半年再現供不應求榮景。(新聞來源:工商時報─記者涂志豪/台北報導)