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大摩首席分析師:未來10年看A股

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【記者梁世煌/綜合報導】

 儘管A股近期表現低迷,但外資龍頭分析師對於A股的未來仍充滿信

心。全球金融巨頭摩根士丹利的全球首席分析師魯奇爾.夏爾馬(R

uchir Sharma)日前接受媒體採訪時表示,從投資角度來看,美國的

10年牛市已經確定,而未來10年的牛市將會是由包括中國在內的新興

市場所主導。

 繼全球頭號對沖基金橋水創辦人瑞.達里奧喊話看多中國之後,魯

奇爾.夏爾馬的上述看法再次向市場認證了A股市場的投資潛力。

 魯奇爾.夏爾馬日前做客中國(深圳)綜合開發研究院,發表題為

《全球經濟增長困境下的中國發展》的演講。會後他接受媒體訪問時

指出,中美貿易爭端其實是「去全球化」的一個表現,這將會持續1

0年甚至20年;不過他認為,從投資角度來看,未來10年會是包括中

國等新興市場的牛市。

 夏爾馬認為,以前大家會覺得全球化對大家都有好處,在經濟危機

之後,對全球化的信任開始在往下掉。越來越多的人、國家開始質疑

全球化所帶來的好處,所以這跟過去的全球化過程一樣,「去全球化

」也會是一個歷經多年的過程。

 在這樣的環境下,夏爾馬認為,美國的10年牛市至今已經見頂了,

未來的10年牛市將屬於中國等新興市場。他表示,每一個10年都會有

一些主題、有一些趨勢占主導,過去10年是美國的股市、再過去10年

是金磚五國和新興市場、再往前10年是日本、再往前70年代是大宗商

品。而接下來的10年可能會回到新興市場,包括像中國這樣的國家會

從中獲更多的利益。

 不過,夏爾馬也認為,在人口增速下降、生產率增長乏力、債務水

平居高不下、「去全球化」趨勢加強等多重因素影響下,全球經濟正

處於結構低迷的情況,他建議中國應該要放低經濟增長目標,債務不

能上升太多、需要更好的分配資本,使增長的質量更高,如此,才有

機會向世界最大經濟體的目標邁進。