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富邦NASDAQ-100基金經理人:三大理由 美科技股長多不變

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【謝奇璋】

 7月底美FED降息1碼,為2008年以來首度降息,然而美國總統川普

再度推文,宣佈將自9月1日起對3,000億美元的中國進口商品加徵10

%關稅,令中美貿易關係再度緊張。富邦NASDAQ-100基金(股票代號

:00662)經理人楊貽甯表示,在基本面提供下檔支撐、年內仍有降

息可能以及股市估值尚屬合理等三大理由支撐下,儘管不確定性帶來

短線波動,惟中長線仍對美國科技類股維持正面展望。

 在降息後,楊貽甯預期,市場焦點將轉向第二季財報表現,截至7

月底,S & P500指數成分股目前公布的225家中,近8成優於預估,

且Apple財報亮眼,無論是營收、每股盈餘或下一季財測,均優於市

場預期。整體上來看,本次屬預防性降息,並非真正因應經濟衰退或

通縮,旨在預防未來經濟風險。由於美國經濟仍舊穩健,就業市場強

勁,預期基本面仍提供股市下檔支撐。

 另一方面,儘管市場對後續降息預期下降,但由於7月底美中貿易

談判暫無明確結果,預期爭議或將維持一段時間,加上近期英國脫歐

疑慮及全球經濟增速放緩,基於國際政經風險的不確定性,FED仍有

可能於年內(或於12月)再降息一次,美債殖利率上揚空間可能有限

。因此,基於經濟穩健加上降息機會猶在,在短線市場調節後,預期

股、債市後續仍有表現空間,Q4行情並不看淡。

 若從評價面觀察,截至8月1日的NASDAQ指數本益比約31.9倍,就近

10年來看,尚落於中段區間,且低於近5年均值約33.4倍,顯示估值

仍舊合理,股市尚未過熱。楊貽甯建議投資人中長線可以富邦NASDA

Q ETF作為核心部位,更積極的投資人則可再透過富邦NASDAQ正2(股

票代號:00670L)或富邦NASDAQ反1(股票代號:00671R),作為槓

桿操作的工具,伺機進場布局以掌握後市行情。