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投資拉美 法人:定期定額最好 多空因素皆存在,股市波動大,但整體未來發展仍持正面看法

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【黃惠聆/台北報導】

 在巴西股市漲勢帶動下,MSCI拉丁美洲指數今年來再出現一波漲勢

,然而近期則是從高檔回落出現修正走勢,法人表示,拉美國家不可

預測的風險事件多,多空因素皆存在,使得拉美股市波動也大,定期

定額投資拉美及巴西是最好的投資方式。

 柏瑞拉丁美洲基金經理人方定宇表示,拉美經濟維持成長,惟巴西

內需復甦力道不如預期,市場焦點維持在年金改革法案,是否能順利

通過與金額多寡,對於市場投資氣氛的維持至關重要。另外,近期市

場也關注巴西央行降息動向,寬鬆的貨幣政策可望提供股市下檔支撐

表現。

 方定宇表示,拉丁美洲股市波動大,無論是單一國家活產業都難以

持續領先整體市場。尤其,新興市場不可預測的風險事件多,包含政

策轉彎、官員貪腐、罷工及選舉等,都可能影響國家或股價表現,一

般而言,透過區域型基金入場波動風險相對僅投資單一國家低。

 野村巴西基金經理人紀晶心表示,巴西政府日前提出每位勞工將可

從勞工年資保障基金提領約130美元,預估將能刺激消費,並對未來

12個月GDP貢獻達0.35%。經濟數據部分,6月經常帳由盈餘轉赤字且

外國直接投資(FDI)數據亦不如預期。在類股操作上,加碼於運輸

與循環性消費類股,以及具投資機會的油氣相關,減碼部分主要為國

內防禦性類股如必需性消費類股等。

 富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人伽坦.賽加爾表示,巴西國會

7月終於就退休金改革進行了第一次成功的投票,第二輪投票預計將

在8月初進行,最後一輪投票隨後將在參議院進行。預計未來10年,

改革所節省的資金將達到9,000億里拉。在退休金制度改革通過後,

預期接下來將進行稅收改革,同時進行私有化和更多旨在改善巴西監

管環境的經濟改革;從投資的角度來看,預期國有企業、基礎設施建

設、資本市場平台(如證券交易所)和其他資本密集型行業將首先出

現復甦信號。

 富蘭克林投顧表示,儘管巴西仍面臨一些挑戰,但總體上對巴西股

市未來的發展持正面看法,目前通膨壓力低,基準利率可望下調,多

項利多因素可望提振企業未來幾年的獲利。

 群益印巴雙星基金經理人陳建彰指出,整體來看,巴西CPI控制在

4%上下,失業率亦可望持續走降,有助央行維持相對寬鬆的貨幣政

策;企業獲利方面,得利於產能利用率提升、低利環境,市場預期今

年EPS可望增長近兩成,另一方面,巴西退休金改革法案持續進行,

政策支撐的力道加大之下,後市表現仍可持續留意。