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聯準會預防性降息 美國企業債 拉回創造買點

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【孫彬訓/台北報導】

 美國降息,投信法人發表最新看法表示,此次降息為預防式降息,

表示美國聯準會(Fed)對經濟展望並沒有那麼悲觀,而是為了預防

全球貿易戰可能帶來經濟負面影響,因此若未來美國就業市場維持穩

健、加上核心PCE數據沒有進一步下滑,未來不一定會進一步降息。

 野村投信分析,短期內股市可能出現失望性賣壓,亦會使先前陷入

盤整的美國公債殖利率出現反彈,壓抑公債表現。

 野村投信表示,然而,經過一波合理回調以後,在美國經濟不至於

陷入衰退的預期下,企業獲利可望維持穩健表現,對於風險性資產反

而有利。除了股市可望回歸企業獲利基本面的走勢外,包括投資級與

高收益在內的美國企業債,經過拉回以後反而創造了更優異的進場價

格。

 另外,美國經濟好轉,帶動全球經濟展望復甦,中長期也將對美國

以外的新興債市與亞洲債市提供有利支撐。

 宏利投資管理亞洲(日本除外)定息產品部首席投資總監彭德信(

Endre Pedersen)表示,在2018年已經升息的亞洲經濟體現有足夠空

間採取寬鬆貨幣政策,為本幣債券創造了有利環境。此外,亞洲與已

開發債券市場之間的利差擴大,使得亞洲債券更具吸引力,特別是高

收益債券市場。

 彭德信認為,擁有高信評的馬來西亞債券市場實際殖利率相對有吸

引力,且鑑於印尼央行在下半年可能降息,加上市場利多動力增加,

當地債券表現看好。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,受到美國利率

正常化影響,去年全球金融市場波動大,導致新興市場債表現失常,

但今年來,美國政策態度轉趨鴿派,新興市場重獲國際資金青睞。

 安本標準投信投資長彭炫通表示,新興市場債券近期已重拾強勁升

勢,前景依舊相對樂觀。尤其市場主要面對的兩大阻力,包括全球流

動性和貿易戰風險已大幅改善,加上新興市場與已發展市場的經濟增

長差距收窄,均有利新興市場資金流入和貨幣表現。再者,新興市場

債券在全球低利率的環境下,較高的收益優勢對投資者而言仍具不少

吸引力。