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全球央行掀降息潮 特別股後市有撐

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【蔡淑芬】

 根據柏瑞投信「洞悉特別股」報告,在貿易戰影響下,擔心全球景

氣動能,印度、澳洲、南韓、土耳其等央行已提前降息而紛紛以降息

的寬鬆手段來因應,預期下半年由央行降息帶來的資金活水,將有利

於特別股表現。

 美國10年期公債殖利率走低,主要特別股指數與ETF於延續年初以

來的上漲態勢。柏瑞投信2019年7月「洞悉特別股」報告指出,美國

經濟成長動能趨緩,不過金融業財務相當體質穩健,今年第二季以來

特別股升評件數優於第一季,信用體質穩健。

 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,國際貿易紛擾增添投資

人對於經濟成長前景的疑慮,市場預期2019年美國第二季的經濟增速

將放緩至1.8%。由於經濟前景的不確定性增加,市場對聯準會於年

底前降息的預期大幅提升,6月以來美國10年期公債殖利率持續走低

 整體而言,美國整體成長動能趨緩,但相較於其他地區,仍相對亮

眼並維持溫和擴張,而美國企業表現方面,財報多優於預期,截至7

月25日,美國S & P 500成分企業中約有42%的企業已公布第二季財

報,其中,約有78%的企業獲利優於市場預期。

 而特別股信用品質方面,6月份總計有4件特別股信評被調升、12件

遭調降,升降評比值有所回落。

 不過,檢視今年第二季特別股升評件數共27件,高於降評件數的1

7件,升降評件數比值較第一季的1.3上升至1.6,顯示整體特別股發

行企業的信用體質仍然穩健。

 投資建議方面,馬治雲認為,投資人可衡量自身風險承受程度,持

續定期定額佈局特別股,使長期投資更能發揮息收累積的效果。若遇

市場有明顯拉回時,則可視當時的市場狀況評估是否採取單筆進場的

投資策略。