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中信投信:全球降息 新興市場債受惠

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【陳愛珠】

 美國聯準會將於台灣時間周四決定是否進行預防性降息,反觀新興

亞洲國家,今年以來已出現降息潮,像是印度,今年已降息3次。中

信投信債券ETF經理人張勝原表示,全球面臨貿易戰不確定性與經濟

成長趨緩,使得許多央行持續採取寬鬆的貨幣政策。根據歷史經驗,

降息後新興債與美國公債的表現亮眼,平均漲幅分別為19.71%與10

.70%。建議投資人在景氣循環來到末段之際,配置相關債券ETF,提

升資產抗震力,同時增加收益來源。

 統計今年以來,新興亞洲國家降息狀況分別為印度3次、澳洲2次、

紐西蘭、馬來西亞、印尼、南韓、菲律賓分別各1次。張勝原表示,

當景氣邁入緩成長階段,企業資本支出相較謹慎,將有助於企業擁有

穩定現金流,提升長短期償債能力。此外,IMF預估,今年(2019)

新興亞洲國家(不含中國)經濟成長率約為5.0%,2020年可望小幅

增長至5.2%左右。輔以新興亞洲多國今年有選舉紅利,可望提升內

需發展。因此預期,在寬鬆的貨幣決策加上擴張的財政政策下,有助

於資金流向新興亞洲。

 根據最新的美林Asian Credit Survey顯示,投資人持續提升新興

亞洲投資等級債券曝險部位,由年初的減碼4%,逆轉為加碼23%,

但仍低於2016年近55%。張勝原表示,目前相較2016年,投資人低配

的主因為擔心貿易戰的不確定風險。然而,他預期,在新興亞洲國家

陸續加入寬鬆貨幣政策情況下,有助穩經濟,穩信貸,資金將會持續

湧入新興亞洲,債券將持續受惠。

 看準資金追逐高利率,且新興亞洲國家經濟增長潛力可期,中信E

M主權債0-5(00849B),以及中信新興亞洲債(00848B),值得納入

核心資產中。中信投信指出,投資債券ETF的好處包含:一、結構簡

單,節省研究時間。二、若以個人名義投資,免徵證交稅,且配息屬

於海外利息所得,併入最低稅負制,也沒有二代健保補充保費問題。

對於工作忙碌的民眾而言,只要節省下研究時間與投資成本,便已經

是相當大的利多。此外,債券ETF的配息來源不會來自於本金,對於

有收益需求,但又擔心收益恐怕侵蝕本金的退休族而言,債券ETF是

最理想的選擇。