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利率環境佳 助漲高收債

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【孫彬訓/台北報導】

 受降息預期影響,美債殖利率維持在2~2.1%附近盤整,美元指數

近月滑落後,開始揚升,整體仍呈現區間盤整,整體來看,今年雙率

的走勢,對高收益債維持在有利上漲的環境。

 日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,當前大陸地產行業的

政策更多體現為因城施策、因時施策的差異化調整,並依循從地價到

房價的預期管理,下半年政策整體料將延續當前相對溫和的行情。若

宏觀大環境出現超預期惡化情形,則地產政策或有放鬆機會,整體環

境有利大陸高收債券市場表現。

 第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典表示,當前貨幣政策放鬆

的環境下,有助於民企獲得資金挹注,融資環境改善,投資人信心也

將恢復,並持續購入BB+,甚至AA級以上的高評級,且財務狀況良好

發行人的債券。

 宏利投資管理亞洲(日本除外)定息產品部首席投資總監彭德信(

Endre Pedersen)表示,綜觀2019年上半年,亞洲信用利差表現普遍

良好,大陸政府為抵禦貿易摩擦的衝擊所提供的政策支持,是維持大

陸和廣泛亞洲信用利差穩定的主因。

 彭德信指出,亞洲貨幣的基本面穩健,因此表現相對強勁。展望2

019年下半年,相信人民幣匯率應會處於較穩定的區間,並為其他亞

洲地區貨幣對美元的匯率提供有力的後盾。

 安本標準投信投資長彭炫通表示,新興市場已反應對於全球經濟放

緩以及貿易戰惡化的悲觀情緒,投資新興債市的時點可謂已經浮現。

建議投資人可以布局美元計價的新興市場強勢貨幣債,尤其新興債市

與已開發市場間的利差已經來到近五年的相對高點,除了收益外,更

有資本利得可期。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,受到美國利率

正常化影響,去年全球金融市場波動大,導致新興市場債表現失常,

但今年來,美國政策態度轉趨鴿派,新興市場重獲國際資金青睞。

 野村中國境內新興債券基金經理人吳鎧表示,預期部分投資人會將

資產移往真正高品質的國債、國開債等債券,有利大陸境內高品質債

券表現。