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富邦投信:A股雙利多 漲勢可期 減稅降費促進消費及企業盈利將回升下,7月下旬反彈有望持續,建議布局相關ETF

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【謝奇璋】

 隨著各國央行釋出鴿派訊號,及中國陸續推出政策利多下,A股已

逐漸走出之前震盪格局,北上資金亦已轉為淨流入趨勢,富邦投信量

化及指數投資部主管粘瑞益預期,近期在減稅降費促進消費及企業盈

利將回升兩大利多因素下,7月下旬A股有望延續反彈,任何一個調整

皆提供布局A股最佳時機,建議可以擇機買入相關ETF布局。

 粘瑞益指出,2019年中國宣布減稅降費2萬億人民幣,其中個人所

得稅減免約5,000億人民幣、增值稅下調約1兆人民幣、社保減稅約3

,000億人民幣及電信費與電費下調約2,000億人民幣。減稅作用在增

加居民收入,提升消費購買力。

 根據市場測算,今年居民部門減稅降費1兆人民幣,可增加7,000億

人民幣的居民消費,提升消費增速達2個百分點,社會消費總增速有

望自年初的8%提升至年底的10%以上。中長期來看,未來5~10年的

消費增速仍有望維持8%~10%成長,主因是中國居民收入僅佔GDP約

4成,遠低於美國的7成,具備極大的成長空間。

 粘瑞益預期,A股上市公司淨利潤年比增速將於第三季見底,ROE(

股東權益報酬率)則有望於第四季見底,主要原因在於:第一,從週

期因素觀察,庫存和盈利兩者為3年一週期,政策出台傳導至實體經

濟存在5至9個月遞延期;第二,從結構因素分析,透過產業結構升級

,將實現經濟增速平穩,進而帶動盈利落底向上。

 

 在減稅降費促進消費及企業盈利將回升兩大利多因素下,7月下旬

A股反彈仍有望持續,粘瑞益建議,投資人不妨以大型A股ETF作為核

心部位,如富邦上証、富邦深100,並配置部分資金在富邦中証500,

掌握中小型A股之後市契機。